同庆楼股票能涨多少?同庆楼股票值得买吗?

2022年10月15日同庆楼股票能涨多少?同庆楼股票值得买吗?已关闭评论 31,284

金股网思考:同庆楼股票属于消费里面的趋势股,基金庄。现在出货概率小。

同庆楼股票能涨多少?同庆楼股票值得买吗?

同庆楼:存在预期差,短看Q3业绩预期韧性强长看开店提速,持续重点推荐!

我们自8月初以来力推同庆楼、公司市值已从低位50亿上涨40%+,通过多场路演、反路演及持续跟踪汇报,市场逐步认识和认可同庆楼的价值。从短期看,三季报业绩预计彰显强韧性,即预计环比趋势改善、同比有增长、较19年有增长;从长期看,公司宴会+包厢模式仍然具备开店空间、富茂大饭店模式可贡献的业绩空间仍大,业绩增长确定性高。

Q3业绩前瞻:我们预计同庆楼22Q3归母净利为0.52亿元,同比增长512%。收入端考虑疫情平稳叠加暑期宴会旺季,参考21Q2/Q4较19年同期收入增长均20%+、净利分别为0.4/0.65亿元,假设22Q3较19年同期收入增长25%、净利率13%。

我们认为,同庆楼较其他上市餐饮同业的优势在于:1)品牌生命周期更长、宴会餐饮刚需且盈利稳,今年开店目标未下调而有可能略增2)赛道壁垒更高、需权衡复杂供给与合适定价,酒楼宴会业态对短时快速大规模出餐要求高、其他竞对标准化程度低且三公消费受限后客单承接不住非标开支被出清,同庆楼是少有的做到高标准和高性价比的酒楼企业。

近况更新:1、经营业绩:Q3业绩会不错,Q4是旺季10月宴会已经排完,预订情况单店来看与19年差不多,如果没有疫情的影响下半年总体业绩不错,但也要注意下半年新开店有前期费用。

2、签约开店:有12家店在10月底之前签约,可保证明年5-10家的开店计划(宴会+包厢店为主、平均在5000-6000平);而且上海又确定增加签约1个12000平的物业(预计明年开业),深圳又可能增加签约2家店,无锡有1个22300平的宴会厅项目。未来开店区域一是上海、浙江、江苏、湖北和安徽等,二是广州、深圳和福建等,核心定位仍然是好吃不贵有面子、丰俭由人。

3、富茂酒店:预计24-25年有6-8家,平均面积6-7万平方、每个项目要求净利率高于13%。每个酒店开业顺序一般是宴会厅、包厢、客房、其它餐饮。1)滨湖富茂:最晚明年5月全部开启、则24年可达到全面业绩预期;2)瑶海富茂:是公司原物业的充分利用,地处东部新城供给不足,虽然消费低但居民需求旺;3)北城富茂:偏远一点但较稀缺,公园区可承接户外的婚礼。

4、预制菜业务:1)大单品臭鳜鱼,在准备筹建的臭鳜鱼工厂,大概有七八千平方;2)也考虑通过收购增加产能;3)面点系列销量也很大,同庆楼小笼包也是特色。

盈利预测与投资建议:看好宴会餐饮的刚需属性和稳定的盈利能力,以及公司标准化和性价比结合的差异化优势,2019年公司业绩2亿,21年较19年新增7家店、不受疫情影响可带来20%收入增量,叠加22-23年新开店贡献、预计公司22-25年归母净利润1.4/2.7/3.6/4.6亿,yoy+0%/+89%/+33%/+27%,给予25年25X估值对应市值约115亿元、维持”买入”评级;四季度是旺季、短期若防疫放松同样有催化,建议积极关注。

  • 本文由 发表于 2022年10月15日