氟化工：国庆节后萤石价格突破3000元/吨，三代制冷剂盈利见底回升，建议关注金石资源、永和股份、中欣氟材、巨化股份、三美股份。
受部分厂家装置停车及下游新能源领域需求上升影响，萤石价格涨幅明显，达历史最高点。德安实业10月10日萤石报价为3150元/吨，较9月8日价格分别上涨200元/吨。近期德安实业萤石装置停车，加之北方即将进入冬季停产阶段，开工疲软持续，9月行业开工率为36.53%，仍处供不应求状态;需求端随三代制冷剂配额落地，制冷剂价格有望回暖，锂电、光伏等新能源领域需求保持高增速，各企业大量跟进PVDF、六氟磷酸锂、电子级氢氟酸等的产能建设，对萤石的需求有望持续增长。
三代制冷剂配额争夺即将结束，行业见底回升。根据《蒙特利尔议定书》修正案规定，发展中国家应在其2020年至2022年HFCs使用量平均值的基础上，于2024年冻结削减HFCs的消费和生产。修正案启动后，各大制冷剂厂商开始扩产以抢占配额，市场出现负利润情况。2022年内R32行业毛利最低超-5000元/吨。目前三代制冷剂配额即将落地，行业有望逐渐恢复正常利润水平，以浙江地区为例，10月10日R32报价较9月8日价格上涨500元/吨，行业毛利较今年最低点上涨约2500元/吨。长期来看，随着三代制冷剂配额落地，二代制冷剂配额进一步缩减，制冷剂行业将出现供不应求的局面，届时价格将进一步上涨，迎来景气上涨行情。
建议关注金石资源、永和股份、巨化股份、三美股份。上游萤石资源方面，金石资源具有萤石保有资源稳定储量2700万吨，对应矿物量约为1300万吨，采矿规模117万吨/年，2021年生产酸级萤石29.3万吨，处于业内领先地位;永和股份具备萤石精粉8万吨年产能;中欣氟材具备2万吨萤石精矿产能，另有2万吨扩建项目已获环评批复。制冷剂方面，2022年我国R32总产能为50.7万吨，巨化股份、三美股份、永和股份所占产能分别为13万吨、6.5万吨和4.2万吨。