成长股怎么判断

2022年5月18日成长股怎么判断已关闭评论 63,994

提问: 如何真正区分判断真成长股,一直相信股票长期持有可以挣企业业绩增长的钱,但是有些股确实每年增速百分之20左右,但是估值越压越低,就是不涨,还有可能因为某一期财报不太好出现估值很低了杀业绩的情况。这种对心态打击最大,怎么才能避免选到这种伪成长股,希望指导一下

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回复:我们起了一个名字,把我所用的这套基本面投资方法论,称为流动性-景气度框架。在研究中,会对“产业趋势+估值”进行评估,核心要义是在合理估值买入高成长的公司。

这个策略,也有一个学术名称,叫做GARP 策略(Growth at a Reasonable Price),它的核心是兼顾价值和成长,要求以合理的价格买入高成长的公司。相较于传统的价值投资策略,其对于估值的容忍度更高但前提是远期的成长性足够好,而相较于极致成长风格的投资策略,GARP策略在估值上依旧存在约束。

回到你的问题,方法论上我说过,我们看重长期逻辑通顺之下的中期逻辑,对成长的定义是未来三年净利润复合增长超过30%,不满足这个增速的,可能也是成长股,但不属于我们所说的符合产业趋势向上的成长股。对于你说的问题,我觉得是个方法论问题,因为在A股当前的环境,增速20%的公司如果不是竞争格局稳定可以连续增长的消费龙头等,否则这个增速没啥意义,跟成长没啥关系,第二年成本涨一些、需求萎缩一些,可能就不增长了。换个角度,如果产业趋势向上,这个公司只能看到20%的增速,那么要么这个产业趋势有问题,要么这个公司有问题。

  • 本文由 发表于 2022年5月18日