汇纳科技股票怎么样?
又一个细分领域的小龙头，70%的市占率冠绝国内。
内循环逐渐成为资本市场最关心的政策词汇，未来内循环是中国经济新的“破茧重生”之机，锻造经济增长“新动能”，通过要素市场改革、扩大国内市场改善企业质地。而且内循环并非是将国内经济进行闭关锁国，而是要实现全方位的自给自足，上周五针对这方面筛选的濮阳惠成也在今天迎来涨停。在近几年国际上的逆全球化事件越来越多，尤其在今年疫情的影响之下多个国家自顾不暇，大力发展国内的经济已经势在必行。
汇纳科技成立以来始终专注于为线下实体商业提供客流分析的大数据服务，即通过客流分析系统等多种类型传感器采集线下消费者行为数据，在此基础上进行数据可视化呈现及挖掘应用。经过十几年的发展，公司的客户遍及全国1800多座购物中心，以及超过5万家品牌零售店，遍布全国400多个城市和地区，市占率超过70%，已经成长为国内线下客流分析领域龙头企业。
随着公司客户量的不断积累，客流分析系统硬件设施在全国的广泛布局以及数据报表分析系统应用不断成熟，同时结合线下零售业的发展需求，公司在原有系统销售基础上，积极开展产品云化的转型尝试，推进“汇客云”大数据服务和产品战略，推出主要以SaaS交付的数据服务产品，提供针对实体商业运营的诊断、评估、预测和决策支持的产品和服务。虽然目前“汇客云”的业绩贡献不大，但随着公司产品的推广，接入平台样本数量增加，未来数据服务业务的业绩贡献将会提高。
近些年随着互联网、移动互联网、物流等行业的发展，电商平台迅速崛起，改变着人民的生活方式以及零售业的生态。我国社会消费品零售总额从2014年的26.24万亿增长到2019年的41.16万亿，年均复合增速9.42%，其中网上零售额从2.79万亿增长到10.63万亿，年均复合增速30.68%，远高于线下零售的年均增速5.42%。网上零售占比从2014年的10.63%迅速提高到2019年的29.90%，受电商的冲击，线下零售占比逐年下降，从2014年的89.37%下降到2019年的74.17%。
虽然线下销售额占比仍占大部分，但面对电商的冲击，传统的线下销售面临着巨大的压力，亟需经营模式的转型。线上销售天然具备浏览痕迹，消费者的行为数据十分丰富，可以通过消费者的、数据采集实现精准营销。而线下实业消费者数据的匮乏。随着线下实体商业逐步意识到客流统计与分析的重要性，需求将会持续提升。
随着城镇化的推进，全国已开的购物中心数量从2015年的2119家增长到2019年的4335家，5年时间增长了104.58%，对应的面积也从1.92亿平方米提高到3.86亿平方米，年均复合增速19.13%。不过随着电商的冲击，购物中心已开数量及面积的增速均呈现逐年下降的趋势，同时近几年每年新开购物中心稳定在500个以上，面积4600万平方米左右。
在欧美、日本等发达国家，客流分析系统在购物中心及连锁店的渗透率高达90%，而国内由于意识、资金等原因，渗透率还不高，随着零售业对数据认知的提升，客流分析系统的需求也随之增加，目前线下零售行业客流分析系统市场空间100.31亿元。而且客流分析系统也可以在旅游景区、交通枢纽、展会等领域有应用，如果考虑这些，市场空间更大。
汇纳科技致力于线下消费行为数据分析，自成立以来一直专注于客流分析系统的开发与应用，是国内客流分析行业的先行者和领先者。在商业零售领域拥有十几年的行业经验，为公司积累了大量的优质客户资源，公司产品基本覆盖了诸如万达广场、龙湖天街、银泰中心、恒隆广场、龙之梦、新世界等1800多家知名百货商场和购物中心，以及耐克、艾格、彪马等50000余家品牌零售连锁店铺。
公司综合运用大数据和物联网技术为实体商业提供全面的数据采集、数据管理及数据运营服务，并能根据市场需求和技术变化趋势不断予以更新完善。公司产品覆盖从基础信息采集、信息加工处理、客流数据传输、数据分析呈现整个环节，产业链完整。公司注重自主研发的算法、数据应用平台及核心配套设备，目前拥有41项专利及59项计算机软件著作权。
金股网认为汇纳科技作为行业龙头，凭借产品和服务在业界拥有良好的口碑，下游客户具备很强的黏性，未来公司可持续巩固自身在客流分析领域的龙头地位。由于线下消费行为数据采集点高昂转换成本的存在，行业多年积淀所累积的数据入口价值将是先行者的天然竞争壁垒，并且随着客户数量的增多以及市占率的提升，这种优势愈加明显。随着数据服务理念的逐步深入以及公司数据服务战略的不断推进，将再度打开公司的成长空间。
我们预计汇纳科技股票2020---2022年归母净利润分别为0.84亿元、1.16亿元、1.46亿元;每股收益分别为0.70元、0.95元、1.20元;对应的市盈率分别为60倍、44倍、35倍。未来对应其合理估值的股价应为50---52元附近。
未来影响其业绩的主要因素在于随着技术成熟门槛降低，包括AI创业公司等进入市场，带来行业竞争加剧的风险。若客户出于数据本地存储安心的角度可能会给汇客云的广泛接受带来一定阻碍，导致推广不达预期的风险。