重视A股市场五大变化

2022年10月13日重视A股市场五大变化已关闭评论 29,619

思考:南天信息,竞业达,国脉科技。

信创产业:重视五大变化丨中信证券计算机

核心观点:建议重视信创产业在外部不确定性提升发展紧迫性、区县/行业信创需求接棒、关键品类技术/供给能力突破、产品快速迭代渗透、信创产业强板块效应等五大方面的变化,持续拉动相关核心品类全面推广落地。我们看好以PC、服务器相关软硬件等信创产业链发展机遇。

外部环境:外部不确定性加大进一步提升信创产业发展紧迫性。

关键信息基础设施及应用软硬件等的可控供应,同原材料、零部件和设备均为经济健康稳定发展的重要保障;另外,全球疫情影响持续、局部地缘政治冲突加剧等因素使得外部不确定性进一步加大。因此,我国加强信息技术应用创新产业发展可控性既成为长期确定性方向,中短期推进的紧迫性也获得进一步提升。

需求拉动:短期区县/行业信创接棒进一步打开5000亿市场空间,2022H2有望成为新一轮爆发起点;中长期信创产业有望逐步走向全面市场驱动。

1)党政:区县信创有望以2022H2为起点持续深化落地,助力党政信创PC/服务器打开1000亿/500亿市场空间,实现三倍扩展。

2)行业:行业信创有望以2022H2为起点逐步进入爆发期,八大关键行业PC/服务器市场总空间超1000亿/2500亿元。

3)中长期:党政、行业领域落地完成后,基于市场渗透率曲线,信创产业有望进入千行百业全面市场化的加速渗透期。

供给顺畅:关键半导体设备/关键制程芯片及产品制造、关键应用及其支撑环境等重要品类的核心技术节点持续突破,信创产业已开始具备应对需求爆发式增长的供给能力。伴随核心节点技术的持续突破,关键半导体设备/关键制程芯片及产品制造、关键应用及其支撑环境等重要品类的供应保障能力与水平快速提升,在党政及八大行业等领域全面推广落地的客观条件正逐步具备。另外,伴随近几年信创产业链的技术升级和产品适配,信创产业落地层面已实现深入磨合,后续规划、招投标、交付验收效率有望高于前期阶段。总体来看,信创产业已开始具备应对需求爆发式增长的供给能力。

产品迭代:关键品类加速迭代渗透,丰富性、成熟度、可靠性显著提升。1)CPU:已具备规模化生产、应用能力,龙头发展迅速。近年来国产头部厂商研发持续突破,PC/服务器CPU领域与海外主流产品的性能差距正逐步缩小;同时无论在全球主流的X86路线还是MIPS/ARM等自主路线领域的产业生态构建也在持续完善,在国内头部CPU企业合力下实现整体竞争力提升。

2)操作系统:国内自主操作系统厂商产品正加速迭代渗透,麒麟软件(openKylin)、华为鸿蒙(HarmonyOS 3.0)等产品持续迭代丰富。

3)数据库:核心业务系统支撑能力不断提升,标杆案例不断积累。

4)应用软件:关键应用品类持续迭代渗透。在通用品类层面,金山数字办公企业版、用友新一代BIP系列产品、致远互联A8-N/G6-N等产品健康快速发展;在行业应用层面,EDA/CAD/金融核心等关键应用领域相关国产厂商正加速渗透。总体看,国产应用软件厂商具备长期开发、服务经验,关键应用品正快速持续迭代渗透,为后续信创生态全面建设打下坚实基础。

龙头接力:关键领域、关键品类的核心企业逐步实现上市,信创产业强板块效应正在形成。近年来,办公软件、EDA、数据库、CPU等在信创产业链中处于关键领域的核心头部企业正逐步实现上市,其中金山办公、龙芯中科、EDA龙头等核心企业持续获得市场认可,信创产业板块效应正在形成;后续达梦、X86解决方案龙头公司等信创产业链核心创新型企业有望陆续登陆资本市场,为信创产业的长期健康发展、为资本市场的高质量正向循环注入活力。

投资策略:建议重视信创产业在外部不确定性提升发展紧迫性、区县/行业信创需求接棒、关键品类技术/供给能力突破、产品快速迭代渗透、信创产业强板块效应等五大方面的变化,持续拉动相关核心品类全面推广落地。我们看好以PC、服务器相关软硬件等信创产业链发展机遇。建议关注:1)通用产品:金山办公、用友网络、金蝶国际、泛微网络、致远互联、福昕软件等;

2)行业关键应用:国产EDA龙头、中望软件、宇信科技、长亮科技、恒生电子等;3)CPU/服务器/PC:X86解决方案龙头、中国长城(飞腾)、浪潮信息等;4)操作系统/数据库/中间件:中国软件(麒麟/达梦)、太极股份(金仓)、海量数据、东方通等

  • 本文由 发表于 2022年10月13日