钙钛矿电池对迈为股份有什么

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2022年5月16日17:41:11钙钛矿电池对迈为股份有什么已关闭评论 10,008

股友提问: 能不能分析一下钙钛矿电池的影响,感觉对异质结有替代作用,对迈为影响有多大?

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金股网回复:之前说过,实验室还没完成的技术,暂时不用讨论产业化和影响。现在大家对它的很多说法,比如跟N型的叠加,都是从理论角度去说的。

你可能专用设备股的投资方法论吧。这个不难分析,光伏、锂电、半导体、碳纤维设备的分析方法是类似的,只不过因为给客户创造的价值不同、技术壁垒不同,所以商业模式上是有区别的。投资它们的话,基本就是两段论,第一部分,就是需求起来、公司技术被验证,技术验证就是订单不断出来,股价就跟着订单走,这时候没业绩,所以显得估值很高;第二部分,技术被进一步验证,订单大规模爆发,比如光伏这种比较卷的行业,三年内就可以完成一个技术从个位数到接近100%的渗透率提升,那么这时候业绩会爆发,对应股价爆发,这时候大家利润释放节奏不一样,壁垒越高、盈利提升空间越大(光伏和锂电的区别,说得比较多了),业绩大爆发后,估值开始回落,这时候看起来估值很便宜,经常就是20倍,但股价往往却是顶部了——因为订单高峰逐步结束,业绩增速逐步下行,估值持续回落,直到下一轮新技术出现。典型的就是晶盛机电,这一轮硅片扩产基本结束,所以净利率已经提升到了恐怖的30%,但估值回落到只剩下20来倍,看点也变成了第二第三曲线了。

光伏和半导体设备,因为稳定期后净利率比较稳定,所以可以大致估算业绩高点和市值高点。以电池片设备龙头为例,它的订单高峰预计出现在2025年,市场规模方面,上一轮2020年电池片扩产高达120GW,参考行业需求的增长情况,下一轮扩产高峰预计是240GW,对应的就是HJT技术可以占据多少份额、然后公司可以占据HJT设备多少份额,净利率当前已经是20%、未来也有一定的提升空间,对应那时候的估值给上20倍,就可以得到一个市值空间。因为还有半导体和面板设备,加上这部分的市值,就是预期总的市值,方法论上就是这样,每一步关注的重点不同。

这一类专用设备企业都是这么分析的。对于自动化设备,分析方法还不一样,因为不同于专用设备的大B模式、业绩爆发性很强,自动化的很多企业经常是小B模式,增长的爆发性不强但持续性强。不过,制造业投资是有周期性的,所以这些企业都是有周期性的,无法是强弱。而整个制造业,都是周期成长,哪怕半导体这种高技术壁垒也不例外。

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