A股的价值投资却成了一文不值

时间:2019-10-28 作者:金股网

明明坚信着大牛的价值投资,比坚守这我那一亩三分地还要坚定,为何始终未能守得云开见月明?等不到猴年马月,只剩下日复一日的叹息。为什么,A股的价值投资却成了一文不值?

其实,这些股票交易者所说的“价值投资”就是人为赋予交易标的一个主观的价值标准,然后再参照这个所谓的“价值标准”去交易。当交易标的的价格低于他们所制定的“价值标准”时,即视为被“市场低估”了,他们就会逢低买入做多,纵然是变成了“蟹民”(即被套牢的人)也要装出一副无所谓的样子而死扛到底;相反,当交易标的的价格高于他们所制定的“价值标准”时,即视为“市场高估”了,他们就会逢高卖出做空,纵然是交易标的的价格仍然在强劲地上涨也在所不惜。然而,即便是面对如此不争的客观事实,这些人竟然还要强词夺理地胡诌一些什么“众人皆醉,唯我独醒”之类的鬼话,以搪塞世人的质疑以及推卸自己的责任。这些人无知地认为,他们是市场“价值标准”的制定者,他们才是市场真正的主人。他们坚信“市场也有犯错的时候”,所以才摆出一副“宽容大度”的姿态允许市场“迷途知返”,好使他们在市场“改过自新”的过程中获得利益。然而,耐人寻味的是,一贯喜欢特立独行的市场却总是不领他们的情,更不买他们的账!于是,在市场上便出现了这些精于种种计算的“聪明人”每每被自己的计算成果所算计的奇特景象。A股的价值投资却成了一文不值

也许这些股票交易者在当初买进那些股票的时候,那些股票还真的具有很好的“投资价值”。但是时过境迁,那些股票的基本面或许发生了非常严重的变化,从当时所谓的“绩优股”蜕变成了纯粹的“垃圾股”,甚至有些股票现在已经不存在了(即摘牌退市了)。面对大幅下跌的股票价格以及大幅缩水的或者是早已荡然无存的股票市值,这些可怜的家伙还会坚守他们当初的新年并始终保持灿烂的笑容吗?只恐怕他们那灿烂的笑容及其“伟大的投资理念”(即当初的信念)早就跟随他们的股票市值一起随风而去了,只留下不尽的感慨与叹息!股票价格的下跌对于股票持有者来说从来就不是什么好事情,不论他是“投机交易者”还是“价值投资者”,任何人都不会从中捞到半点儿好处。当初传说中的价值与现实中的价格背道而驰的时候,我们到底应该相信哪一个是真实的呢?还是让我们看看自己的交易账户吧,相信它会告诉我们正确的答案的!实际上,“个人与集体的行为才是市场价格的本质!”而所谓的“价值”不过是为了配合某些炒作而人为制造的一个噱头罢了,实在搞不懂为什么会有那么多的人执着于它呢?如果我们的账面出现了亏损,就说明我们的交易发生了错误,及时地纠正错误以避免更大的损失(即回避潜在的市场风险)才是我们必须做的正事,而选择一味地死扛到底则是无异于在养痈贻患。这所谓“为虺弗摧,为蛇将若何?”显然,那种迂腐的交易方式必将导致一场无法控制的灾难!

唐太宗李世民说得好:“以铜为鉴,可以正衣冠;以古为鉴,可以知兴替;以人为鉴,可以明得失。”还是让我们回顾一下历史,看一看当年那些“价值投资”典范的市场表现吧!

四川长虹(600839),当年A股市场“价值投资”的第一模范股,1996-1997年那一拨儿绩优蓝筹股行情的“领头羊”。但该股股价却在1997年5月21日创出66.18元的天价后便一路走低,即使是两年之后,上证指数创出2245.435点历史新高的那轮大牛市中其股价也不过是仅仅反弹到了25.15元的价位而已。2006年,由“股权分置改革”所催生的超级大牛市爆发,上证指数又创出了6124.044点的历史新高,而四川长虹的股价也只不过是回升到了13元的价位罢了。2014年下半年由于肆无忌惮加杠杆引发的伪牛市,四川长虹也仅仅是回升到了15.05元的价格。时至今日,四川长虹的股价已经跌到2.8元,什么时候能涨回66.18元,天晓得!但凡有点儿交易常识的人都不会做这样的白日梦,即便是它真的能后涨回去,那也是需要相当漫长的时间。届时,纵然是面对相同市值的股票其持有者也不可以与当年等量齐观了。至于其中的原因和道理,因过于浅显就不做赘述了。试想一下,年当年如果为了所谓的“价值投资”而买入了这只股票,您现在的心情又该是怎样的呢?

然而,最具有代表性和戏剧性的还要数当时与四川长虹比肩的蓝田股份,这只当年的“中国农业第一股”也曾以为其上佳的市场表现(不论是基本面还是其股价)而备受瞩目。不过,一位正直的弱女子(即刘姝威女士)却让它倏然跌下了神坛(详情请查阅“蓝田事件”的相关文章),就像一颗光芒四射但却转瞬即逝的火流星。或许您会说,蓝田股份的股价崩盘是因为公司弄虚作假造成的,但是,面对前面的四川长虹您不会也说是造假了吧?因为其股价也一直在跌啊!倘若实际情况真的是这样的话,您还要不要再相信那个“价值投资理念”了呢?然而事实却是,2010年2月25日四川长虹因虚增50亿利润被监管调查,司空见惯的弄虚作假,敢问我们A股市场有几家上市公司能免俗呢?

所以我敢说:蓝田股份不是中国股市第一家造假的上市公司,但也绝对不会是最后一家。

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