绝味食品股票可以长期持有吗

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2022年5月27日22:21:16绝味食品股票可以长期持有吗已关闭评论 8,948

提问: 绝味食品您怎么看?理由是它是难得的在疫情阶段逆势扩张的消费企业,而且根据调研得知闭店率也是和往年持平甚至更低;而且单店下滑也就8个点左右;从去年开始一路跌主要是由于成本端鸭价上涨导致毛利率低和它有30%的店铺在高铁站,但这些好像都蕴含在股价里面了;一旦疫情有所缓解,鸭价也好,高铁站的消费也好,包括疫情阶段新开的门店,到会导致盈利弹性很大;单论成长性,好像并不差,作为均衡持仓风格的一项配置,您感觉如何?因为一手成长的话,碰上风格不占优的话,挺惨的,然而风格这事,天知道

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回复:这个问题,问得很好哈,说明你看了很多资料,这里面也有你的思考。

每个人看法不一样吧,我理解主流对食品饮料有两种看法:一种是严重超跌,虽然基本面不好,但股价也已经初步反映了,机会难得;另一种,类似我这样的,认为就业和收入才是消费不好的根源,消费不好是结果,从历史研究看,这一次是消费大时代的结束,而且消费不好是有持续性的,无法在短期逆转。

做研究时,对于这种判断,我也是边走边看。因为我讲过归纳和演绎思维的区别,资本市场遍地可见的都是均值回归,但资本市场最主要的机会和风险却来自于那些不会均值回归的地方。比如说,多数人基于均值回归,会认为现在消费不好,那么接下来消费就会好,这很朴素,也符合多数时间的事实,但那一两次误判也会很要命。我复盘美国股市,发现不是这样的,80年底牛股基本7成是消费股,千禧年之后的十年基本3成不到,到了最近十年,必需消费基本没什么消费牛股(特斯拉和苹果属于可选消费,或者干脆属于科技股)。这个点到为止吧,大家感兴趣后期再问吧,资本市场没有真相的,重要的是角度和变化,我们每个人都需要保持谨慎吧,尤其做成长股的,不停的预判也就意味着不断的误判。

绝味当前的问题,就是疫情直接影响单店收入,但要警惕的是,就业和收入不佳带来的情况可能是中期的。今年2、4月出现的贷款规模净减少和储蓄新高,也是历史没见过的,就是大家不贷款、增加还款和储蓄。绝味短期还有个压力是成本上涨,公司的好处是管理很好,近期一直在给加盟商输血,这个长期是很正确的,公司投资的美食生态圈也很牛。单纯说行业和公司,绝味属于很好的、有不错阿尔法的企业。当前,消费整体贝塔不行,未来贝塔好转一些,起码疫情好转后,到底情况如何,一步步评估吧。

此外,均衡持仓的意思,也是在逻辑通顺的方向,去买几个方向和多家企业。也不是说,为了均衡而均衡,把几个板块都买一遍。

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