酒鬼酒股票走势分析

2022年4月30日21:40:21酒鬼酒股票走势分析已关闭评论 7,744

股友提问: 能否点评下酒鬼酒,市场是担心疫情影响库存动销吗?最近大概是酒企中最弱的了吧

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金股网回复:这些公司的优缺点等,都是比较稳定的,短期不会有啥变化。为什么近期会觉得动销好的好一些呢,主要是供不应求,所以不存在太多动销和库存的压力。而除此之外的白酒,尤其是普通宴席常用的次高端白酒,会因为疫情面临消费场景的缺失——高端酒送礼占比高、这部分消费韧性也强、低端酒自己喝为主、韧性也相对较强,所以这部分次高端白酒受影响是稍微大一些的。最直接的影响,就是这些白酒企业的盈利预测需要下修,甚至于因为居民收入受损,明后年增长预期也会有一定的调整,这就是酒鬼酒和不少次高端的压力。看长期,没啥变化,只是今年确实太极端了,原本因为基本面边际变化就跌20%以内,叠加市场大跌,最后导致跌多了。

国君食品】酒鬼酒2021年报、22Q1季报点评:高增之下,强化秩序

事件:公司发布2021年报,其中2021Q4实现收入、净利润7.75亿元、1.73亿元,对应同增10.81%、7.82%,2021年实现基本每股收益2.75元;2022Q1实现收入、净利润16.88亿元、5.21亿元,对应同增86.04%、94.46%。

[太阳]维持“增持”评级,下调目标价至200元。

考虑到公司3月严格控量及当下疫情防控措施,下调22-23年盈利预测并增加24年盈利预测,预计22-24年EPS分别为4.10元(-0.54元)、5.38元(-1.19元)、6.74元,给与22年50倍动态PE,下调目标价至200元。

[太阳]21Q4稳健收官,2021酒鬼全线发力。

公司21Q4收入环比降速,主要系为考虑准备2022开门红而提前进入严格控量状态;21Q4费率微升压制利润,推测主要系开门红活动费用提前确认,在接受范围内。2021前三季度销售表现持续超预期、为全年奠定基础,内参、酒鬼系列、湘泉系列21年收入分别同增75%(量增65%)、90%(量增70%)、80%(量下滑15%),内参、酒鬼高增主要受益于全国化展开,2021年内参、酒鬼省外占比接近50%、70%,湘泉系列高增主要系内品放量拉动结构。公司盈利能力相对稳定,21年毛利率同比提升1.1pct至79.77%,公司期内费用率相对稳定(且年内有部分现金激励费用化),21年净利率保持在26.17%,较2020基本持平,收入高增拉动利润弹性。公司期末预收款达到13.8亿元,处于历史新高,主要系2022年开门红回款及招商提前。

[太阳]22Q1业绩符合预期,淡季强化秩序。

公司1-2月收入、利润均实现高增且符合预期,但考虑到内参、酒鬼市场秩序稳定,公司在3月全国范围内重回严格控量阶段,致使3月收入端增速转负,考虑到3月仅占22Q1收入2-3成,22Q1仍实现高增。分产品看,我们估测22Q1酒鬼及内参收入均在80%以上,两者省外均有三位数增长。22Q1盈利能力稳定,期间毛利率同比基本持平,期内销售、管理费用率保持稳定,净利率达30.85%。公司期内销售收现同增17.38%,增速较低主要系开门红预收款确认,22Q1末合同负债仍达6.75亿元,预收款仍处高位。

[太阳]秩序趋稳,看好酒鬼酒成长性。

根据草根渠道调研,酒鬼、内参回款进度仍处行业领先,经过淡季控量后省内处于低库存状态,省外河南及华北市场库存回归良性,内参、红坛批价企稳;疫情扰动下,除华东上海地区外,大部分地区仍按既定计划推进,我们认为,内参占据高端酒赛道具备需求韧性,酒鬼系列量价交替下仍有放量空间,信用环境相对温和前提下,依旧看好酒鬼酒成长性。

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