上证指数实际上是非常奇怪的，但是到现在还没有看到有人将上证指数深层次问题说清楚。
1，上证从1991-2001年10年时间从100点涨到了2245点。以简单计算也就是22.45倍。而2001-2021年是20年时间几乎是原地踏步。
2，照理，上世纪90年代银行存款利息是二位数，存3年以上的还有保值补贴，3年以上的存款利息几近20%。银行存款利息高，股票投资价值相对变低了。而就是这10年高利息时代，我们的上证指数却上涨了22倍。
3，2001年加入世贸组织，中国的经济形势比前10年更加好，进出口几乎每年是顺差的。包括房地产，家电，高速，高铁，地铁都是2001年后呈高速发展态势。
而2001年后存款利息却是逐年下降的，理论上，存款利息降，股票投资价值升。
2001年后存款利息大幅下降，经济比2001年前得到了更加长足的发展，三驾马车(出口，投资，消费)都比较兴旺。理论上上证指数应该比前10年表现更加亮眼才是实情。
那为什么后20年表现几乎是原地不动呢?