长春高新股票2021年能涨到多少

2021年3月18日22:24:40长春高新股票2021年能涨到多少已关闭评论 43,242

在2020年10月11号的时候,我分析过长春高新:说说我对这家热门医药股的看法,深度回调了将近30%,能买吗?

当时TTM PE 63倍,我说这个估值偏高,不是买点,合理估值应该是40-50倍。

但文章写完后过了一个多月,就迎来了一波医药股的大反弹,在今年1月6号的时候创了新高520元,金股网算是被“打了一把脸”。

不过,春节后医药股又开始调整,长春高新也跟着调整,从一定程度上说明了股价最终还是会回到合理估值附近,目前TTM PE 53倍,我还是坚持之前的观点,不过这次略微保守一点,把长春高新的合理估值修正为40-45倍。

但是要说明一点,即使到达40倍,我也不会买,主要是因为我在医药股方面不想太分散,长高并不是我在医药股方面的首选标的;其次是因为它的核心产品生长激素已经过了销售的峰值,以后的若干年,增长速度会越来越低,我个人不喜欢买这种类型的公司,我更喜欢那种业绩蒸蒸向上的业务,双击的可能性更大。

之所以把逻辑放在最前面说,是怕有些人又不看完文章,以为我在推荐买入,大家要注意哦,有的文章纯属分析一下公司。下面简单说一下长高2020年年报。

和我在去年的文章中预料的一样,年报的增速相对于三季报有所下降,但下降的幅度比我预想的要小一点。2020年营收增长16.31%,归母净利润增长71.64%,2020年前三季度营收增长17.55%,归母净利润增长82.19%。

2020年Q4单季度营收增长12.85%,单季度归母净利润增长47.15%,单季度增速比全年增速要低,这个原因我在去年的文章中已经说过了,是由于收购金赛药业剩余的29.5%股权在发生在2019年11月份,也就是说,2019年前三个季度是只按金赛药业70%的权益去算归母净利润的,意味着2019年三季报的基数要少很多,而2019年四季度的时候,金赛药业已经按100%的权益并表,基数已经变大,所以2020年的单季度增速就降低了。

我们再统计一下从2016年到2020年这5年间金赛药业的业绩,营收分别为:13.79亿、20.84亿、31.96亿、48.22亿、58.03亿,营收增速分别为:29.93%、51.09%、53.36%、50.87%、20.34%,净利润分别为:4.96亿、6.86亿、11.32亿、19.76亿、27.6亿,净利润增速分别为:28.5%、38.3%、65.08%、75.08%、39.66%。

可以看到,金赛药业的营收和净利润增速在2020年都出现明显的下降,当然这里面有一部分原因是由于疫情的影响,另一方面是由于并表时间节点的原因。但我们可以通过2020年Q4单季度的数据来评估金赛药业未来的增速,因为Q4即没有疫情影响,也没有并表的原因。

2020年长高的子公司百克生物营收14.33亿元,同比增长43.30%;净利润4.09 亿元,同比增长133.88%,在一定程度上也增厚了公司业绩。

结论是,未来的增长速度会慢慢降低,至于2021的增速,可以以2020年Q4的增速来预测,也就是归母净利润增速在30%-40,按照这个业绩,考虑到长高是生长激素的龙头,我认为长春高新股票涨到的估值在40-45倍。

以上分析仅代表个人观点,不构成买卖依据。

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