【双汇发展股吧】浅谈双汇发展股票的投资逻辑

2020年6月6日17:15:50【双汇发展股吧】浅谈双汇发展股票的投资逻辑已关闭评论 74

  【双汇发展股吧】,双汇火腿的广告相信每个人都听过,而这两年随着猪肉价格一直在高位,所以双汇发展股票一直被关注。公司前些时候发布的三季报,1-9月实现营收419.9亿(+14.6%),归母净利润39.4亿(+8.0%),尤其值得关注的是,单独三季度收入同比+28.1%,归母净利润同比+21.9%。不难看出,公司的业绩在逐渐向好。公司加强了渠道建设,定下了至2020 年底形成总数超130万个销售网点的目标,做到从超市商店到餐饮特渠,从线下到线上的全覆盖。

  下面金股网谈谈双汇发展股票的投资逻辑。

  短期投资逻辑,双汇去年的大量存货和近期新冠yi情对业绩提升有促进作用。双汇去年半年报和三季报显示有70多亿的存货(包括冻肉和肉制品),现在的猪肉价格上升了1 倍多,存货的涨价效应,对双汇2019年的业绩和今年上半年的业绩有提升的作用,具体影响多少与双汇的产品结构有关,也与管理层释放业绩的意愿有关。另外最近新冠yi情正在改变人们的生活习惯,人们纷纷到超市去采购方便面和火腿肠等食品,在武汉可以说是抢购。这一影响估计会持续到yi情结束甚至更长时间。

  中期投资逻辑,非洲猪瘟和猪周期的影响。这次猪瘟与之前不同,猪瘟与环保的叠加效应,使生猪去产能前所未有。至今老百姓散养恢复意愿不强,加上新冠疫情的巨大影响,生猪生产恢复会很慢,乐观估计生猪产能完全恢复会到今年年 底甚至更晚,生猪和猪肉价格也会维持在高位,中美猪肉有几倍的价格差,中美贸易协议的达成,国内平抑肉价的需要,我国猪肉进口有较大空间。从事进口的几家大户中粮、双汇将享受政策红利,双汇从关联公司smithfield进口具有得天独厚的优势,公司已经将关联交易的上限提高到150多亿,进口的主体为双汇发展的母公司罗克特斯,但最终受益方肯定是$双汇发展(SZ000895)$和港股$万洲国际(00288)$。

【双汇发展股吧】浅谈双汇发展股票的投资逻辑

  长期投资逻辑,双汇的倍增计划能否让再次成为成长股?双汇曾经是优秀的成长股,但2012年重组后成长变慢,可能有多种原因:前几年双汇的大股东主要发展目标在国外,在美国欧洲进行了大量的并购;双汇的产品在国内也到了天花板,等等。今年双汇提出倍增的发展计划,重新聚集国内发展。从既往的发展史,双汇上市后快速发展主要是肉制品市场的不断扩大:在全国布局20多个生产基地,及其在火腿肠产业链上的扩展:肠衣、纸箱、印刷、铝线、大豆蛋白等等,这也使几十亿的营收增长到几百亿。双汇重新聚焦国内发展,在现有肉制品上进行深耕外,在猪、鸡产业链上进行扩展,由屠宰、肉制品到上游的猪鸡养殖、鸡屠宰,为双汇打开了发展的空间。双汇高低温肉制品是核心竞争力,形成稳定的利源,为其在产业链扩展提供的基础,能否将双汇从百亿的收入带入千亿,使双汇由绩优股变成成长股,值得期待!

  投资双汇的主要风险:火腿肠的市场大幅萎缩;养殖厂商向下游行业扩张,形成新的竞争格局;管理层的传承风险。我个人认为,万隆是一个能力出众的管理者。

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