祥鑫科技调研总结
#公司介绍：
以模具为本，带动结构件销售，不断拓展下游 公司成立于04年，做汽车模具出身，之前把模具出口给戴姆勒，产品质量合格率都比较好。在冲压模具领域不断积累优势，带动车身结构件的销售。并将优势延伸至新能源车领域，动力电池托盘、储能和光伏逆变器结构件。
#产品1——车身结构件
1)新能源车：产品有座椅系统件、底盘结构件、热交换系统件等。22年车身结构件营收规划10亿，其中6亿多是广汽埃安，剩下是蔚来、比亚迪、华为、德赛西威占1亿。明年车身结构件20亿，广汽埃安10亿，比亚迪明年4-5亿。
2)燃油车：今年明年都在7亿左右。客户是吉利有一点、广汽旗下(广丰+广本1个多亿、广晨1亿+)，tier2安道夫、弗吉亚也有车身座椅部件。
#产品2——动力电池结构件
1)产品：主要是电池托盘、箱体，电芯结构件还在立项研发中。技术难点：动力电池托盘用铝型材精加工，要考虑成品良率，良率不达要求成本很难做下来。
2)价值量：1个电池包结构件价值量4000-5000元，动力电池托盘2500-3500元。公司今年12亿动力电池托盘，按3000元均价，在40万套左右。明年23亿元。
3)客户：今年12亿中宁德占6亿，孚能2.5亿。目前在手订单：宁德10亿，孚能4亿，国轩4亿，xwd1亿，亿纬1亿(已经接到的是1亿，还有很多项目在配套)。给宁德的是CTP2.0结构，3.0项目还在打样验证阶段。在荆门与亿纬合作加速。
#产品3——储能结构件及代工
客户主要是H。今年公布的2个标都是H的，未来可能还有1个标(商用，之前是户用)，还不确定能接多少。目前只是做结构件(外面的箱体)，未来商用的可能做OEM。今年目标5亿左右，可能会超预期。
#业绩指引
营收基础目标：今年目标35-40亿元，明年50-55亿元，大概率会超预期。分季度看，今年Q1/Q2/Q3/Q4收入预计在7.5/9.5/11.5/13.5亿元。
毛利率：动力电池托盘20%左右，箱体20-25%;新能车结构件20%，储能光伏逆变器20%，去年没上量比较低;燃油车15%;通信15%。上半年受疫情影响毛利率不高，预计Q2/Q3/Q4将逐季改善。
总体而言祥鑫科技股票是金股值得推荐。