张中秦的新浪博客:贵州茅台股票分析

2021年8月13日14:57:53张中秦的新浪博客:贵州茅台股票分析已关闭评论 20,670

茅台,世界三大名酒之一,我国大曲酱香型酒的鼻祖。

文化背景

中国的酒文化亘古至今

中国的酒文化便是中国的酒桌文化——无酒不成席

古诗人则以饮酒作诗为乐,流传下来有酒的诗句数不胜数。

酒精成瘾的属性

长期饮酒导致对酒精渴求的特殊心理状态

个人易感素质、社会文化环境共同作用引起

停饮后会出现—系列心理和躯体的不适反应

持续复饮

这种成瘾的属性,类似可口可乐。和可口可乐相同的,还有快消品、奢侈品属性。

白酒可存储的商品属性

越陈越香。

由此,赋予了白酒在食品行业当中特殊的收藏价值。

这是可口可乐所不具备的。

在酒文化、快消品、奢侈品、收藏价值的背景下,茅台酒创造了自己的品牌价值,形成了唯一性。

这种企业只要持续保证产品质量、不出重大食品安全事故,会在中国屹立不倒。

表面看业绩,内在看本质

以上贵州茅台特性分析,也是筛选一个公司是不是好公司的准则。

一个好公司,往往不是由其自身决定,而是由行业背景因素就已经决定了大部分。

女怕嫁错郎,男怕选错行。

内在反映到表面

看财务数据

贵州茅台保持着90%以上的毛利率。

说其用水的价格卖出了金子的价格不为过。

将近2千亿净资产的贵州茅台,保持着30%上下的净资产收益率(ROE)。牛逼

估值指标看价值高低

市净率

剔除2006、2007年股改非正常因素,过去十几年贵州茅台市净率的运行区间在3-10之间,今年最高触及18.83市净率,现11.98市净率,仍处于过去十几年估值上沿

市盈率(TTM)(过去12个月滚动)

剔除2006、2007年股改非正常因素,过去十几年贵州茅台市盈率(TTM)

的运行区间在8-40之间,今年最高触及65.46市盈率(TTM),现41.62市盈率(TTM),和市净率一样,市盈率(TTM)仍处于过去十几年估值上沿

由市净率、市盈率(TTM)可见贵州茅台仍处于估值较高的状态

综述

由估值和价格走势可见,贵州茅台出现最高价2627.88÷2(腰斩)的走势是完全有可能的。

贵州茅台周期时机

很难断定贵州茅台即使出现2627.88÷2(腰斩)的走势会有效见底。原因,这是由资金认可的实际情况所决定的,无法进行判断。

预判贵州茅台周期时机的最佳方案,上证指数大周期辅助,结合贵州茅台本身的估值情况和价格走势情况判断。前提是,你懂上证指数大周期,懂贵州茅台估值,懂贵州茅台价格走势。

大周期,季线、年线周线。

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