美元利率对黄金的影响

2020年8月17日17:41:14美元利率对黄金的影响已关闭评论 11,527

  在对黄金走势进行分析时,美元利率通常被忽视。但是,据统计,美元利率一直影响着黄金走势,在黄金关键高低点形成时,美元利率尤其能发挥市场指针效用。

  原因在于,在黄金市场中,交易美元兑黄金需要考虑息差。如果美元处于高息周期,买入黄金需要付出较高成本。另外,美元利率与美元相关产品的收益率挂钩,从而影响美元走势。

  从历史走势来看,1999—2001年黄金触底反转,可以说这是黄金由熊市转为牛市的关键节点。我们发现,在这个节点上出现了两件影响美元和黄金的大事。

  第一件,1999年欧元诞生,随之2001年正式流通。欧元出现的关键意义在于,从布雷顿森林体系以来,美元一直作为货币霸主的地位开始动摇。在此之前,美元无论在货币信用、结算认同度、利息收益上均处于无可匹敌的优势地位。但欧元诞生后,欧元区国家之间的贸易货币直接从美元变成欧元,而相当一部分国家更是把单一的美元储备变成加入欧元、黄金的多元化储备。因此,美元的需求大幅减少。

  第二件,2000年5月,正是美元利率的转折点,当时美元利率从最高位6.5%开始进入降息周期,这个转折点刚好与黄金的熊牛转折重合,如图2.11所示。

  第二次美元利率的转折点出现在2006年6月,当时美元的升息周期结束,利率在5.25%见顶,而该月金价刚好回调完毕,重新开始第二波拉升,如图2.12所示。

美元利率对黄金的影响

美元利率对黄金的影响

  2008年11月开始的金价强势上涨,也与美元的利率周期挂钩,即2008年12月,美联储将目标利率定在0~0.25%,开创了美国历史上首个零利率时代,也是黄金另一个上涨的节点,如图2.13所示。

美元利率对黄金的影响

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