永辉超市股吧，永辉超市是国内生鲜商超龙头企业。永辉超市股份有限公司成立于 2001 年，最初为福州永辉超市有限公司。经过多年的发展已经成为以零售业为龙头，以现代物流为支撑，以现代农业和食品工业为两翼，以实业开发为基础的大型集团企业，是中国企业500 强之一。
目前在福建、重庆等24个省市已发展超900家连锁超市，经营面积超过700万平方米，是行业内为数不多的依然在扩张，并能够在大部分地区盈利的超市企业。2007 -2018 年 12 年间营收复合增速达到 30.82%。
为什么金股网在消费板块的金股推荐，要选择永辉超市呢?
超市行业具有抗宏观周期属性，消费成为中国经济增长的中流砥柱。
消费已经成为中国经济增长的中流砥柱。自 2004 年以来，社会消费品零售总额名义同比增速已经连续14年超越 GDP 同比增速。虽然社零增速呈现出逐步下降的态势，但是截至 2018 年仍然处于9%以上的较高水平。
2019 年7月30日，中央政治局召开会议，明确提出了"扩大消费"的政策导向，并指出了"深挖国内需求潜力，拓展扩大最终需求"、"多用改革办法扩大消费"、"有效启动农村市场"等较为具体的纲领性意见。刺激消费已经成为了中国历年经济工作的重中之重，消费已经成为中国经济增长的中流砥柱。
业绩情况：
公司披露年报及一季报。2019 年公司实现营收，848.77 亿元/+20.36%，归母净利 15.63 亿元/+5.63%，扣非归母10.61亿元/+18.34%，每股收益约为 0.16 元，拟每 10 股派发现金红利1.3元(含税)。营收端，公司2019年营收增长约 20%，主要源于渠道扩张及次新门店逐步发力，18 年、19年公司超市业态渠道增长约 22%、29%，推动营收稳步扩张。
2020 年Q1公司实现营收292.57亿元/+31.57%，归母净利 15.68 亿元/+39.47%，扣非净利12.90 亿元/+28.99%。
按照公司2019年849亿元的营收基准，每年保持20%的增长率，在2024年营收就可以突破2000亿元，成为线下超市的绝对龙头。
从上图看营收始终保持增长，但是2018年净利润下降18%，2019年净利润增长5.63%，是什么原因呢?
2018年新零售：公司与腾讯合资创立永辉云创探索新零售业务，打破传统的到店模式，拓展到家模式，但是由于新零售模式下的盈利问题最终不能得到解决，从下方右图可以看到云创项目始终是赔钱的，所以拖了了公司业绩。公司与 2018 年正式将云创业务剥离出表，降低持股至 26.60%。
2019年公司也并不顺利，永辉mini店在没有完全跑通的情况下就开始批量复制，2019年开店接近600家，亏损4个亿左右，2020年一季度开始纠错，关闭mini店铺100多家，减值损失接近1个亿，mini店铺大小平均在500平米左右，面积是大店的1/10。2020年在调整后，相信会给投资者满意的答卷。
成长驱动：渠道稳步扩张，2020 年拓店计划略有下调
公司拥有超越行业的成长性，在 2007 年至 2018 年12 年间营收复合增速达到 30.82%，通过由点及面，同步辐射的扩张策略，已经形成了初步的全国性覆盖。考虑到公司过去主要战略重心在一二线城市，未来可以继续开拓空间巨大的下沉市场，稳定的成长性仍可维持。
渠道方面， 永辉超市云超旗下超市业态稳步扩张。永辉超市 2019 年云超门店合计 911 家，较上年度末的706家增加205 家/+28.5%，合计门店面积735.49万平方米，同比增长20.1%。截止2019 年公司超市业态店均面积平均约8073平方米/家，电商对大卖场冲击高于对超市及小型业态冲击，永辉超市业态店均面积存在下行趋势。
Mini小店500+多家，公司正在逐步完成对于全国核心城市的布局，过渡到向次级城市 下沉 的阶段当中。从公司过往发展的历史研判，公司具备强大的竞争实力，凭借已经形成的全国范围内的基础供应链建设和一定品牌效应，在下沉市场的拓展中，不会遭遇很大的阻力。
2020 年永辉超市拓店计划略有下调 。2020 年公司以稳健发展为基调，全年开店目标由之前的150家左右下调至130家。以此测算公司2020年超市业态门店有望达1041家，同比增长14.3%，次新门店及新店有望继续推动公司规模增长。所以今年营收20%的增长是有望达成的。
渠道扩张推动客流增长，永辉超市2019年日均客流量达364万人次，同比增长25.5%。凭借生鲜引流及直采夯实高性价比优势，永辉超市 2019年可比门店营收月坪效约为1033 元，较上年度微降2.4%，渠道扩张持续推升公司营收规模。
坚持全渠道建设，2020Q1迎来爆发式增长。
建设线上线下全渠道营运营销平台，全力支持到家、到店业务。通过云化、智能等技术手段打造门店数字化建设，提升门店管理效率及用户购物体验。永辉生活 APP 和小程序，已覆盖 24 个省，为永辉用户提供 5158 万次在线服务，年底月活数 506 万。2020年Q1受益疫情影响，公司到家业务实现销售额 20.9亿元，同比去年增长2.3 倍,占比7.3%，同比提高4.5%。3月份永辉生活app占到家业务比重已提升自 56.86%。
O2O是超市未来的趋势，永辉的长期战略是线上占比30%，线下占比70%。
供应链保障：
物流体系建设方面，截至 2019 年末，物流中心配送范围已覆盖全国 28 个省，较 2018 年新增 9 个省份，报告期内全国已拥有 19 个常温仓、11 个冷链仓，总运作面积 60 万平方米(+33.33%)，其中冷库面积 9.5 万平方米，库容量 60.6立方米，员工人数约 3100 人;当前"吞吐能力"可满足全国 1200 家门店，总作业额 522.4 亿元，预计到 2020 年底，基本建成3PL，物流仓数字化也将启动，这将进一步提升公司的供应链管理水平，提升盈利能力。
全年来看，展店方面：公司将继续聚焦商超主业，保持快速展店的节奏，进一步强化全国布局优势，同时整合区域发展后有利于提升整体经营效率。到家业务方面，公司的到家业务在此次疫情期间取得了优异表现，一方面受益于疫情期间商超行业的整体机遇，另一方面也彰显了公司的优异供应链管理能力，公司全年将继续加大投入，在消费者习惯逐步养成的背景下到家业务有望保持较高增长。
未来战略：
建设线上线下全渠道营运营销平台，全力支持到家、到店业务。通过云化、智能等技术手段打造门店数字化建设，提升门店管理效率及用户购物体验。
估值：
公司市盈率长期在33倍至67倍之间，目前滚动估值44倍，相对于底部有所提升，但仍处于偏低估值，且公司业绩持续增长，有助于估值进一步下降，短期走势也有所回调，近期建议关注。