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[顺鑫农业股吧]一只专喝二锅头还爱吃猪肉的袋鼠

时间:2020-5-16 作者:金股网

  [顺鑫农业股吧],茅台、五粮液、老窖、洋河……放眼望去你就会发现,几乎所有的上市白酒企业都在向着中高端白酒方向狂奔。对他们来讲:

  不做高端酱香粮食酒难道去研究二锅头?不可能的。

  有着高毛利率的生产线,再去开发毛利率不到50%的低端产品线?不存在的。

  也正是因为如此,顺鑫农业在低端白酒行业中能混的如鱼得水。没有其他主力军的竞争,再靠着养养猪、炒炒房来个锦上添花,低端市场中的顺鑫农业就好像澳洲大草原上的袋鼠——

  几乎没有天敌。

顺鑫农业:做一只专喝二锅头还爱吃猪肉的袋鼠

  一、业绩指标稳增长,顺鑫农业“喝酒吃肉”

  “低相关性多元化”完美描述了顺鑫农业近年来的发展思路。公司从事的主要业务包括白酒酿造与销售、肉猪的繁育与屠宰、房地产开发等。其中白酒业务约占主营业务60%以上,猪肉业务约占20%以上。靠着养猪卖酒,顺鑫农业近年来呈现稳步发展态势。

  2017-2019年顺鑫农业实现营业收入117.34亿元、120.74亿元、149.00亿元,净资产收益率从6.34%上升到10.69%。其中2019年公司营业收入同比增长23.40%,创下十年来最大增幅。

  而这都得益于公司独到的白酒发展策略和猪肉行业红利的加持。

顺鑫农业:做一只专喝二锅头还爱吃猪肉的袋鼠

  二、定位低端白酒,加速抢占市场

  “坚持民酒定位,在百姓餐桌上牢牢占据一席之地”一直写在顺鑫农业的年报上。低端白酒行业一直是公司奋斗的主战场,事实也证明,抢占低端市场的策略的确有所成效。

  2016-2019年顺鑫农业白酒销售量始终保持增长,四年增幅115.2%,带动库存量从92421千升下降至54555千升。同时公司白酒生产量也在增加,并不存在减生产压库存的情况。

  而良好的销量是主要是由公司牛栏山二锅头等低端白酒品牌发力带动,这些都要得益于公司把握住了以下两个关键点。

顺鑫农业:做一只专喝二锅头还爱吃猪肉的袋鼠

  第一,抓住行业机遇,坐稳民酒龙头。

  一众白酒企业都忙着产品高端化转型,是因为高端酒更赚钱而不是低端酒真的没人喝了。低廉的价格、亲民的销售端使得低端光瓶酒带上了“刚需”以及“抗周期”的属性。

  但目前来看,低端白酒虽然是一个拥有两千多亿销售额的庞大市场,但其中行业却极度分散,集中度的提升还存在巨大空间。就算是作为低端龙头的牛栏山也只占有约6%的市场份额,这一点与高端酒市场天差地别。

  而顺鑫农业依托自身已经形成的规模优势、借助较高的产品竞争力与消费者忠诚度,面对这块虽然被切得稀碎但还没分发好的酒味蛋糕早已垂涎欲滴。

顺鑫农业:做一只专喝二锅头还爱吃猪肉的袋鼠

  第二,突破地域限制,加速全国推广。

  除了“天时地利”还需要“人和”。顺鑫农业除了抓住行业机遇这个未来发展的必要因素外,自身也在扩张的道路上奋力前进。

  2016-2019年公司外阜地区实现营业收入44.69亿元、53.98亿元、74.72亿元、96.22亿元,占营业总收入的比重从20.78%上升至64.58%。

  近年来公司在不断深耕北京市场的同时,不断将业务向全国拓展,同时发展华北、西北、长三角、珠三角等地区板块,以打造亿级地级市为目标,力求突破白酒地域限制。

顺鑫农业:做一只专喝二锅头还爱吃猪肉的袋鼠

  从公司的广告费用占比变化中也可以看出公司的全国化推广进程。

  2014-2018年顺鑫农业广告费用营收占比从2.90%增长至5.22%,公司先利用广告铺路,助推产品在全国范围内实现快速扩张。2019年公司全国化进程成果初步显现,在营收增长的情况下广告费用占比开始出现下滑势头,从5.22%降低至4.03%。除大本营北京外,南京、长春、东莞等全国多地市场已初具目标样板模式。

  总之,明确低端市场定位,利用已有规模不断扩张吞并、抢占市场份额是顺鑫农业白酒业务未来发展的核心逻辑。

顺鑫农业:做一只专喝二锅头还爱吃猪肉的袋鼠

  三、囤肉策略大获成功,继续扩张猪肉规模

  俗话说“坐在风口上,猪都能飞上天”。

  虽然猪肉业务在顺鑫业务总规模中占比不大,但2019年肉价的疯涨的确让顺鑫农业骑着自家的猪跑上了高速。2019年公司屠宰业务实现营业收入33.70亿元,占总营收的22.61%,同比增长42.28%。

  而这要得益于公司前年的囤肉策略。2018年公司开始增加猪肉储备,猪肉库存量从11934吨增长至30125吨。而2019年肉价飞涨121%,顺鑫将库存逐步释放,随用随囤,带动猪产业链扭亏为盈。足可以证明公司管理层对市场的准确把控以及独到的战略眼光。

  2019年,公司将牛栏山酒厂升级改造项目改造为生鲜精加工车间改造项目,意在对猪肉业务规模进行下一步扩张。

顺鑫农业:做一只专喝二锅头还爱吃猪肉的袋鼠

  四、结语

  2020年初的疫情对“澳洲袋鼠”顺鑫农业来说其实又是一次扩张地盘的好机会。

  一方面是由于疫情本身对公司农业类业务业绩影响较小,另一方面公司低端白酒的自饮比例达到70%,而疫情主要打击的餐饮占比只占30%。

  截至5月14日,顺鑫农业近六个月股价涨幅11.46%,超越绝大多数同行白酒企业。借助疫情契机、利用自身规模对其他低端白酒品牌市场份额进行收割,不失为顺鑫农业眼下快速发展的优良契机。

  • 特别声明:本文由 金股网 整理发布,仅供参考,不作为投资建议。股市金市有风险,交易需谨慎!