医药生物板块个股全年上涨幅度较大的是化学制药板块的新诺威(458.94%)和百利天恒(447.23%);中药板块上涨较大的是ST吉药(182.64%)、大唐药业(175.17%)和太极集团(127.68%)，医疗器械板块涨幅较大的是中科美菱(169.95%)、博迅生物(161.84%)和赛诺医疗(160.53%)，医药商业板块、医疗服务板块和生物制品板块涨幅最大的分别是润达医疗(177.00%)、三博脑科(150.10%)和诺思兰德(147.54%)。
回调方面：医疗器械板块的怡和嘉业(-67.78%)和中药板块的*ST太安(-66.26%)回调幅度较大，医疗服务板块、生物制品板块、化学制药板块和医药商业板块回调最大的分别是：美迪西(-63.30%)、万泰生物(-60.69%)、海创药业(-56.19%)和老百姓(-47.00%)。
结论：CXO和龙头企业单边下跌;中药上半年行情显著;小市值公司+创新药品类公司+边际有改善的公司，行情波动较大。
23年医药板块涨跌幅情况梳理：上半年中药板块领涨医药生物，下半年化学制药板块反弹明显。上半年中药利好政策拉动板块上行领跑医药生物，23年5月29日到达最大涨幅15.29%，下半年化学制药板块受GLP-1海外进展拉动，逐渐反弹，由23年8月23日下跌12.93%，回弹至10月13日上涨0.98%，回弹幅度达13.91%。
全部公募持仓医药稳健上升：23Q1~3分别是10.90%/11.12%/12.18%。(2020Q2持仓医药为18.23%)
中国医药国际市场：百利天恒、恒瑞、诚益生物、映恩生物、传奇生物等公司均有较大金额的license out;国内药企产品FDA获批，也先后有君实生物特瑞普利单抗、亿帆医药艾贝格司亭α注射液、和黄医药呋喹替尼。BD合作+海外审批，2024年是开启之年。
投资观点：2024年看好具备现金流、有产品商业化、传统中药以及已具备国际化能力的公司
细分到行业，中药板块和创新药械，是2024年的两个主线，其中创新药械，我们更倾向于已经具备商业化产品的公司;此外，具备国际化的公司也会在2024年大放异彩。
(1)中药：中药创新药审批和陆续放量(并且着重在有研发费用支出)、品牌中药(稀缺+持续提价+国企改革)、OTC (低估值、稳定)、国企改革，标的包括：康缘药业、以岭药业、同仁堂、贵州三力、达仁堂、太极集团、广誉远、昆药集团等。
(2)创新药：着重在已经商业化的品类、或者已经商业化+马上有品种获批、国际化市场能落地，需要关注泽璟制药、亿帆医药、君实生物、荣昌生物、绿叶制药、艾迪药业、特宝生物等，龙头药企需要持续关注。
(3)创新器械：着重品类，集采影响陆续淡化;电生理、骨科、神经介入可以重点关注;化学发光集采缓和需要重点留意厂家降幅。
(4)其他自下而上去挖掘的标的。
年度关注标的：同仁堂、以岭药业、康缘药业、贵州三力、昆药集团、天士力、健民集团、大参林、安图生物、麦澜德、亚辉龙、英诺特、海泰新光、迈瑞医疗、迪安诊断、瑞尔集团、百诚医药、固生堂、荣昌生物、君实生物、艾迪药业、智飞生物、亿帆医药、泽璟制药、绿叶制药、科伦药业、九典制药、健麾信息、华大智造。 、
投资观点：医药各细分行业投资机会思考
(1)中药：中药行情今年上半年得到充分演绎的情况下，即使三季度有所回调，但行业性整体机会仍旧被市场看好，不过风格和方向需要重新把握。23年4季度和2024年中药投资可以更多的往政策、概念以及预期差方向考虑，可遵循以下思路：1)国企改革下的品牌OTC;2)中药创新药;3)预期落空的政策推进;4)好品种+有催化的OTC;5)中药配方颗粒。
(2)创新药：2024创新药及制剂板块投资主线：本土巩固：临近商业化/即将销售放量阶段公司 or仿创结合药企转型公司 or 国内FIC药物进入关键临床;海外展望：创新药获得海外监管批准 or 海外渠道拓展可带来增量 or FIC药物进入全球2/3期临床/数据读出。
(3)医疗器械：基本面预期有改善：1)骨科：关节续标在即，价格有望提升;2)出口方面预计随着海外大客户去库存结束，有望逐渐正常节奏下单，并逐渐进入补库存周期;3)消费医疗方向等待消费预期改善的节点，2023年以来受宏观经济增长预期，消费普遍低迷，从中短周期来看，预计消费医疗底部已经出现;4)受Q3医疗反腐政策影响，并在Q4预期有较好恢复，且22Q4同期基数不高的部分耗材、设备类标的;5)受反腐政策影响程度较小，中长期需求稳定，龙头优势持续扩大的康复器械类标的;6)IVD化学发光板块，集采即将落地，预计整体方案温和，优选内生增长强劲的龙头标的。
(4)医疗服务：需求穿越周期、行业天花板高的细分专科赛道：具备优秀的经营管理能力与可复制的商业模式，业务韧性强;经营边际改善、困境反转得到初步验证并有望持续兑现的标的/赛道：疫情影响较大，现阶段经营显著改善，业绩增长具备可持续性。
(5)生物制品：疫苗行业：二类苗市场空间广阔，期待重磅单品放量，看好拥有大单品及优质管线储备、具备国际化战略布局的企业;血制品行业：浆站扩张迎来新机遇，关注个股事件驱动，产业整合进程加速，新技术推动产业升级。
(6)CXO：行业需求端有望逐步改善，企稳回升;产能扩张进程逐步企稳，供需结构有望优化;业绩短期承压，分化较为明显，海外占比高及高景气度细分赛道公司业绩更优。
风险提示：医疗反腐行动持续进展，部分设备招投标延期，进而影响设备类公司经营业绩风险;市场竞争加剧风险，出口订单波动风险;政策不确定性，医保谈判结果不及预期;技术人才紧缺和人才流失的风险;创新药研发不及预期的风险;原材料成本上涨风险。