沙黾农新浪博客:房地产债务重组对业主的影响

2022年6月28日22:22:06沙黾农新浪博客:房地产债务重组对业主的影响已关闭评论 23,041

提问: 地产债款异动,新城金地等债券不同程度下跌,按照常规的解释,不会是爆雷,一是公司都属于稳健型的,二是跌幅远不是爆雷的程度,那么可能会是巨头做空,然后低价买入套利吗。还有现在地产链的高频数据怎么样,网上查着都是销售数据大幅好转,环比大增,同比降幅收窄,但目前股价还没有明显的反应。关于地产和相关产业链,比如新城,五金等,一个长时间平盘震荡,一个跟着上游的降价,有了一段可观的涨幅。现在应该怎样看呢?

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沙黾农新浪博客回复:这个问题,也很重要,涉及到方向性判断,我再讲一遍。

首先,新增住房销售增速7月会好转,但主要是去年同期的低基数带来的。上上周,一度出现连续几天的销售数据大幅好转,主要是青岛、广州等出现出现大楼盘放量导致的,其他城市数据波动不大。从当前来看,地产企业依然比较艰难,恒大已经倒了,连外资很有信仰的融创也违约了,绿地也差不多了。新城之前发了交流录音,它因为商业模式的关系,暂时看不到这种风险。所以,地产公司处境并未明显好转,还谈不上行业走出危机。

其次,对于建材股,雨虹、坚朗、三棵树(C端占比提升较快),它们投资逻辑主要是看地产销售增速触底和自身基本面触底。销售增速触底有望近期出现,所以β是修复的,销售属于前瞻指标,毕竟销售触底了、竣工增速才会真的触底;但竣工增速这几年第一次月度转负,导致α是负的,因为总订单是减少的。贝塔比阿尔法重要,所以当前有机会,但可能不大;尤其是,国内建材需求长期受到一个大贝塔的压制,那就是年度新增住宅规模从17亿平下滑到10亿平,最终走向美欧那样的新建住宅占比20%左右,几乎是必然,品类扩张和集中度提升可以抵消一些,但不会是全部。

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