养殖板块调整就是上车机会

2022年1月16日养殖板块调整就是上车机会已关闭评论 143,452

思考:还有强趋势巨星农牧,华统股份,唐人神。动保普莱柯。

【提示养殖板块性机会,调整就是上车机会:产能去化不会停止】

我们重申:新的猪周期已经在酝酿启动,养殖板块布局就在当下,把握板块性机会。

(1)均值回归,周期轮回。猪价的位置决定了产能去化趋势和中长猪价的方向。结合行业16-17元/公斤完全成本,当下14元/公斤左右的猪价处于行业平均盈亏平衡点以下,行业产能去化趋势很难逆转。大家不必纠结单月产能去化是不是一定得加速,因为12月也是腌腊旺季,价格有需求因素扰动,产能去化速度也会有扰动,即使12月能繁去化不到1%,但是去化趋势很难改变,累计去化程度仍在扩大,猪价中期积极预期亦会强化。

(2)猪价和股价的位置决定了当下板块风险仍然较小,处于周期底部刚刚起来。猪价层面,当下14元/公斤猪价处于行业亏损阶段,且离历史周期大底10元/公斤不远;股价层面,以牧原为例,今年预计6000万头出栏情况下对应头均市值5000元/头,历史底部4000元/头。考虑2023年21元/公斤猪价,13.5元/公斤成本,8000万头出栏,测算牧原621亿利润,给予10倍估值,可看超100%空间,即当下的风险收益比十分可观(悲观情况下,股价向下20%;向上超100%)。

(3)目前养殖股处于哪个演绎阶段了?从历史经验,养殖板块走势呈现(从猪价下行开始):

猪价跌,板块跌【周期下行】;

猪价探底,股价止跌【股价略领先于周期见底】;

猪价见底,板块上涨【大周期底部确立,板块风险释放充分】;

猪价反弹,板块盘整;

猪价再次下行,板块上涨【大周期产能去化扩大,周期预期趋势确立】;

猪价开启拐点,板块趋势性跟涨【板块表现最强势阶段】;

猪价继续上涨,板块滞涨【股价见底信号,历史股价领先猪价见顶】。

目前来看,当下养殖板块仍于【猪价下跌,股价上涨】的产能去化扩大带来未来周期趋势强化阶段。因此,板块还有较长的机会。建议当下布局。

(4)强烈提示养殖板块性机会,现价参与。

首推成本领先的【牧原股份】,

重点推荐成本明显改善的【温氏股份】,

以及长期值得期待的弹性品种【傲农生物】。

  • 本文由 发表于 2022年1月16日