老板电器股票中报解读

2021年8月4日20:09:35老板电器股票中报解读已关闭评论 11,630
老板电器公布2021中报,业绩超预期!

公司2021H1年实现营业收入43.26亿元,同比+34.72%,同比19年+22.64%;归母净利润7.9亿元,同比+29.08%,同比19年+18%;

其中2021Q2实现营业收入24.18亿元,同比+24.28%,同比19年+29.5%;归母净利润4.32亿元,同比+17%,同比19年+23%。

核心推荐逻辑:

第一层逻辑:洗碗机、蒸烤一体机赛道优质,公司迎来第二增长曲线

2.0时代的中式洗碗机是满足中式家庭需求痛点的二次创新后的刚需产品.新生代际80-90后是“懒人经济”推动下的一类人群,比如扫地机器人、洗碗机等都是“懒人经济”催化下的典型品类,随着80-90后掌握装修的主动权,行业有望实现突破增长。公司已储备专业化的产品矩阵,配合渠道及营销端的优势,份额有望持续提升。

“预制菜”+ 蒸烤一体机也是“懒人经济”在烹饪上的体现,新零售模式的推行下,“预制菜”配送的最后一公里被打通,加速了消费者再教育。“预制菜”行业有望保持高景气度从而带动蒸烤一体机的高增长。同时,公司防御性布局集成灶品类已满足差异化需求,这也是公司敏感性应对市场变化的又一体现。

第二层逻辑:配合渠道改革逐步推行,公司增长确定性增强

统仓统配适应未来的渠道模式发展。公司天津与南京改革已初见成效,常州/南通/宁波/镇江/徐州五地也正在推进,同时郑州/成都和重庆做区域分仓,随着数字化进程的推进,运营方式更加高效,有望体现在明后年在公司业绩上体现。

下沉市场客流分散,渠道逐步体现出碎片化和长尾化。公司拥有自主可控、高效有活力且符合高端品牌定位的代理商团队,能够更好地实现下沉市场管理。

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