最近一段时间，大白马中国平安一路下跌到了64元。这与去年诸多机构唱多中国平安到百元的情况形成了冰火两重天。就在几天前，中国平安发布今年5月份的业绩表，单单从这张图表的数据来看，同比降幅将近10个点，好多投资者就开始焦虑了，纷纷表示平安要万劫不复。从最近中国平安的股价走势来看，反映出了现在市场对平安悲观情绪，甚至好多朋友都开始感觉平安要到40的预测。但是冷静下来以后进行理智的思考，情况真的是这样吗?
现在市场上对于平安之所以有这样的观态度，个人认为主要有以下两个原因。
第一，保费收入持续下降。从2020年的5月份和保费收入公告和2021年的5月份保费收入公告来看，中国平安的保费收入相较于上一年，均出现5%左右的下降。造成这种情况的原因主要以下几点。首先，代理人数量的减少。中国平安代理人的数量在2018年达到了巅峰时期的140多万人，然而在2021年的今天，代理人的数量大概在98万人左右。从140万到98万，代理人的数量减少了30%左右。代理人属于保险行业里面的一个比较特色的制度，在之前，代理人的数量往往决定着险企的保费收入表现，而且在之前初期发展的时候，都是代理人通过自己的人脉关系网推销保险，给自己和自己家人、亲戚、朋友的所有有可能的人都上了保险，然后从保费里收去提成。但是这种方式也存在着诸多问题，比如无法可持续性发展，给周围的人上完了保险怎么办?等等诸如此类的情况。险企可以通过短期堆人头的方式增加自己的业绩。中国平安为了不竭泽而渔，提升自己的效率，避免走进死胡同的情况，中国平安于2018年在全国范围内率先开始了代理人改革，减员增效。改革往往都是伴随着阵痛期的，代理人数量的减少，会出现例如有的代理人跳槽去了别的险企从而把自己的客户都拉走、人数下降造成保费收入减少之类的情况。这次代理人改革的目的就是追求代理人提高自己工作效率，长远发展，争取将每年自己的保费业绩逐步提高而不是走之前那种杀鸡取卵的老路。从这个角度来看，中国平安的改革，个人认为是已经初见成效，但是还没有完全显现，只能说是初见萌芽。毕竟减少了3成左右的代理人，叠加了这几年如此之多的不利因素，保费收入之减少了百分之十左右，就已经能说明现阶段平安的减员增效的目的已经有了初步效果，而从长期看，经过阵痛期，中国平安取得骄人的业绩是指日可待的事。
第二，踩雷华夏幸福被认为投资能力低下。由于种种原因华夏幸福自从2020年以来一直深陷债务泥潭无法动弹，然而中国平安恰恰是华夏幸福的大股东之一，初步估计中国平安损失达到180多亿。这次事件曝光后，市场质疑的声音便连绵不绝。叠加近两年上层对房地产行业进行打压，市场对于房地产板块已经进入了寒冬阶段，房企崩资金链断裂的言论也开始多了起来。市场认为中国平安将自己管理的资金在房地产企业进行投资，是投资能力低下的一种表现，同时对中国平安的投资业绩产生较大影响。但是实际情况是怎样的呢?研究了2020年年报，在对中国平安的投资报告进行仔细研究以后发现，中国平安管理的险资有3.76万亿人民币，其中股票仅占总险资的8%，其他的为债权类投资(包括债券)、权益类基金和类似于定期存款、现金、现金等价物之。所以说，中国平安投资的大部分是低风险的投资，类似股票的投资只占了很小一部分。这就决定了这一事件对于中国平安不可能造成大的伤害。
经过这将近几个月的持续下跌，中国平安成功地从86元附近下跌到了今天的64元附近。结合着pev估值来看，2020年中国平安每股内含价值为73元人民币，按照2021年中国平安内涵价值增长百分之12来算，今天中国平安每股内含价值在每股77左右，当前pev为0.9左右，处于历史极限低估点附近，股息大于百分之3，安全边际相当高。作为一名理智的投资者，你怎么认为呢?
中国平安小历史：
中国平安 2014年10月估值最低跌至9.12倍，随后股价从17上涨至39元。
2016年2月估值最低跌至9.51倍，随后股价从25上涨至70元。
2019年1月估值最低跌至9.9倍，随后股价从51上涨至85元。
2020年3月估值最低跌至8.9倍，随后股价从64上涨至90元。
2021年6月22日估值最低跌至8.1倍，随后股价会如何走呢?让我们拭目以待吧。