如何对白马股进行估值

2021年3月4日20:07:54如何对白马股进行估值已关闭评论 12,327

很多同学在问白马股的合理估值,其实之前都算过。也比较好算的,我把方法说一下。比如宁德时代,模型假设公司完全转嫁成本上涨,需求按照今年国内240万销量、欧洲增长也不错来看,出货量最乐观可以达到120GW,那么盈利最乐观可以到110亿(实际上,公司盈利受折旧政策等影响而存在一定的波动,但我们都是平滑周期去给预测)。公司未来3-5年年的增长,单纯从产能等角度看,40%概率很大。那么,给今年60倍是可以的。为什么没给很高,主要是考虑制造业跟消费行业相比,会有一些变化的因素存在。那么,60倍对应的就是6600亿市值也就是285元附近。所以,这个位置附近是乐观者能接受的估值水平,为什么是乐观者,因为以上假设本身就是基于相对乐观的预期去给的。换言之,看好的投资者,在这里附近就可以开始看了,越跌越好。

爱尔眼科,我们也按照最乐观的情况来给,那就是未来三年业绩增速在35%。那么,按照优质赛道、未来三年增长30%,合理估值应该在60倍来看,爱尔眼科的估值应该在70-80倍,对应今年是40-46元。宁德时代和爱尔眼科是按照成长股来给的,成长股的估值体系需要结合多方面来看,不像白酒那样增速不高、商业模式好、有相对稳定的估值体系。

白酒股,是有稳定估值体系,茅台参考LV就行,因为LV也是那种大家都认为会提价、而且都能接受、供不应求的企业,也是欧洲股市的最大市值企业。那么,40倍的估值,茅台是完全值得的,但是茅台是A股投资者的机会成本,作为最好的公司,估值体系提前一年切换也是可以接受的。从最乐观的来看,2000元茅台对应明年是40倍,1700元对应今年是40倍,那么茅台当前的合理估值应该是1700-2000元。市场不出现系统性风险或公司基本面没什么变化,茅台的估值跌不穿1700元。五浪液,按照估值体系是35倍,那么对应的就是220-260元。如果没什么系统性风险或者基本面问题,五粮液应该不会击穿220元。要说明的是,这里的上限,都是按照市场乐观情绪——提前一年估值切换来给的。

大家不需要参考太多市场情绪,其实很多公司估值应该是多少倍,大家需要有自己的判断。如果你不理解为什么这么给,最好别参与,因为每个人都赚不到自己认知之外的钱

  • 特别声明:本文金股网整理发布,仅供参考,不作为投资建议。股市有风险,炒股需谨慎!
  • 本文链接:https://www.lundunj.com/4196.html