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千股千评之为何要买入森马服饰股票

时间:2020-5-20 作者:金股网

千股千评今天来谈谈森马服饰股票。讲讲近期我为什么要买入森马服饰股票。

买入森马服饰,我其实做好了今年不赚钱的准备,因为疫情的缘故,森马今年的业绩有非常大的不确定性,但是当我看的更远后,我觉得对森马并不需要太悲观。

首先必须要说的是,服装行业并非一个特别好的赛道,这个行业历史上走出的长牛股并不多,大家比较熟悉的只有耐克、安踏、李宁等,而曾经叱咤风云的诸多品牌要么仍然在苟延残喘,如美邦服饰、361°等等,要么就是已经退出历史舞台。

但是我觉得,服装行业还是有相对较好的细分赛道,其一就是耐克、阿迪、李宁、安踏所处的运动品牌服装;其二就是童装赛道。

说实话,买森马我压根就不是冲着“森马”这个牌子去的,我主要看中的,还是巴拉巴拉童装品牌,森马休闲这一块就当赠送的资产了。

其次,目前巴拉巴拉是一个典型的“大行业、小公司”范畴,2019年中国童装市场已经接近 2400亿,而行业龙头巴拉巴拉的市场份额仅仅 5.6%,第二到第五名的市场份额之和还低于巴拉巴拉。

可以说巴拉巴拉的市场地位十分稳固。

当然了,随着巴拉巴拉越做越大,也有不少服装巨头看上了童装这个领域,如安踏、耐克纷纷杀进来了。

但是我认为,巴拉巴拉已经赢在了起跑线,其他巨头杀入一个对他们来说相对陌生的领域,短期内渠道、组织构架、文化机制的建立并不是仓促之间就可以完成的。

因此森马的子公司巴拉巴拉童装龙头的地位,在短期内极难被取代。

这里我举个例子,在老板电器成为资本市场的明星后,格力宣布要杀入油烟机市场,美的声称要加大对油烟机市场的布局,但时至今日,油烟机的龙头公司依然是老板和方太。这说明某些市场,不是巨头今天宣布要杀进去,明天巨头就能霸占一方的。

综上,我认为森马在童装的优势是能够保持住的,2019年森马童装扣除收购的K集团后,依然实现了 20% 的增长,乐观估计,2022年森马有望实现 20亿净利润,若市场给与 20 倍市盈率(过去5年森马平均市盈率就是20倍),那么其总市值能达到 400亿,相比现在翻倍。

当然了,短期来看,森马一季度净利润同比下降了 95%,预计二季度回暖有限,全年业绩也不容过于乐观,所以中短期还是有一些不确定性的,而且近期资金疯狂涌向食品饮料和医药,我也难以预测大资金的行为。

所以,我做好了今年不赚钱的准备,如果后面有好机会,我还会择机加仓。

本文仅供参考,不构成投资建议。

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