广发证券近日发布的研究报告《华电国际：看好火电盈利持续改善，分红具备提升空间》，预测华电国际在火电行业的盈利将持续改善，并认为其分红空间有提升的可能。报告指出，华电国际2023年的业绩较上一年有了显著的提升，全年营收达1172亿元，同比增长9.5%;归母净利润从上年的1.16亿元大幅增长至45.2亿元。这一成绩的主要驱动力是燃料成本的下降以及投资收益的增加，其中华电新能的贡献尤为突出。
报告还强调了华电国际的资产负债率持续下降以及财务费用的减少。2023年末，公司的资产负债率为62.6%，比上一年下降了5.83个百分点。此外，华电国际在2023年的新增装机达到3.7GW，上网电量维持稳定增长，并且上网电价小幅下降。
对于未来的分红展望，报告指出华电国际有望保持高成长性，特别是华电新能(公司参股31%)，其2022年绿电装机量已达35GW，预计未来几年还将继续增长。考虑到公司可控的资本开支和采用容量电价的稳定收益，广发证券认为华电国际的分红空间在未来具备提升的可能。
在盈利预测方面，广发证券预计华电国际在2024年至2026年的每股收益(EPS)将分别为0.65元、0.74元和0.86元。基于这一预测，报告给予了华电国际2024年的合理价值估算，为8.40元/股(人民币)，相应H股5.19港币/股，维持“买入”评级。