老曾伴虎的新浪博客:导体行情要启动了吗

2023年5月21日老曾伴虎的新浪博客:导体行情要启动了吗已关闭评论 25,968

半导体

  周五,半导体无疑是市场最靓的仔。

看看存储板块,和半导体板块的指数,均实现5连涨,就清楚了。

1.半导体板块现在处于什么行情?

正如我在上图中标注出来的一样,半导体大板块,虽然连涨了5天,但仍旧只是属于左侧试探的阶段。

这个左侧试探,到底在试探什么?亦或者换个问法,

市场到底在这个位置博弈什么?

其实目前就有2个博弈点:

1.中芯国际的业绩。本轮连涨5天的行情,其实就是从5月12日这天启动的。这天,正是中芯发布业绩的当天,中芯业绩亏损幅度好于预期。

2.G7的制裁力度。

5月19日-21日在广岛举办的G7峰会,马上就会有结果。

之间文章有分析过,我的结论还是一致:

封锁产业链的范围扩大、延伸,封锁的国家增多,那么理解为封锁加码,是利空。但更多的是利空落地,影响短期1-2天股价后,会重新走好。

如果,封锁产业链的范围没有扩大,封锁的国家没有增多,那么就是利空消除,解读为利好。

由于已经有了连续5天的上涨,第二个G7的博弈时点也已经到来,

综合来看,目前这波小行情不会轻易结束,很可能就是2种情况:

情形1:利空出现,砸坑,补坑行情。

情形2:形成利好,周一高开后消化整理2-3天,然后继续走趋势。

想清楚了上述内容,基本可以回答疑惑1了。

接下来,来回答 疑惑2。

2.半导体行情的逻辑支撑。

做半导体行业有什么逻辑么?还是纯粹因为短期情绪。

是有逻辑的,我们从3个角度来理解它,把握它。

1.产品周期:

存储芯片这个行业每一轮行情都由需求大爆发引起的,然后都是以供大于求结束。需求爆发要么是出现了现象级产品,要么就是行业巨变。

如13年左右的iphone,18年的安卓手机存储空间军备竞赛,2020年新冠导致居家办公。

同样的道理,目前AI是半导体行业最大的α,产品端都是围绕AI展开的。

AI中包括硬件、算力(算力芯片、光模块、服务器),这些市场已经爆炒。

再比如第一代MR,近一周其实A股炒的就是这一块。

事实上,市场对第一代MR定价预期不高,看的就是新技术的应用,比如micro led,眼球追踪。市场对于量的预期,主要是在第二代MR产品。有可能会出现类似当年iphone4 这种现象级产品。

这就是半导体行业的产品周期,明显可以感受到,

AI序幕拉开,现象级产品即将涌现。

2.库存周期:

2022年是半导体行业库存蹭蹭往上的一年,各大厂商都不好过,库存量在2023年也都基本达到顶峰。

随着各类芯片价格触底,库存问题也将在Q3前后发生逆转。

现在阶段,市场更多的是炒价格拐点,比如存储芯片价格有厂商就已经拒绝跌价,甚至上涨。

Q2-Q3之间,海外已经开始做周期拐点的定价,确定性是越来越高的,同时需求也在回暖过程中。

存储这个分支是弹性最高的那一个,这和AI也有关。

海外MU(美光科技)基本就是存储的风向标。

除了存储,设计也是一大看点。

3.国产替代:

这个逻辑是A股特有的,不需要看海外标的的脸色。

国产替代从18年毛衣站开始,就成为了高端科技硬逻辑。

一直都是逻辑的逻辑,怎么说呢?

它不好判断时间节点。

有事件触发的时候,容易形成正向刺激,比如这次的G7峰会。

或者时不时出一些 “美丽国又联合哪个国家搞的幺蛾子”,“国内支持政策加码”,才容易形成A股资金短期合力。

好了,说完这些,2个疑惑应该差不多明白了。

最后呢,我想说

首先,半导体现在整体处于底部的左侧试探阶段,

你要不要做?

要做哪一个细分?是 存储,mcu,MR相关,设备,设计,封测?先去把每个细分的逻辑搞清楚了,

最后,再根据自己的风险偏好,选择做与不做。

最后的最后,上标的:

存储:短看 $深科技(SZ000021)$ ,长看 北京君正、$兆易创新(SH603986)$

MR:短看 $智立方(SZ301312)$ ,长看 立讯精密

设备:短看 精测电子,长看 北方华创

封测:通富微电、甬矽电子

模拟:晶丰明源、芯朋微

  • 本文由 发表于 2023年5月21日