提问：芯源微、拓荆科技，正帆科技，分别适合用什么样的估值方法? 结合目前这几个企业的发展阶段，多少倍估值合理呢?
回复：前两个是先进制程设备企业，目前都在投入期，没多少利润，一般看ps估值。从这个角度看，拓荆今年30亿营收，现在15PS;精测抛掉其他业务，半导体这块有20PS;中微公司今年60亿，现在17PS;芯源微今年预计20亿收入，现在不到12倍。一般不会持续击穿10倍ps。 用ps估值要注意，那就是随着高研发投入企业逐步从高增长期步入成熟期，估值方法要从ps回归pe。 正帆是零部件，这个壁垒不高，就是渗透率低，还有不少半导体工程类业务，属于商业模式不好但增速快，这种看PEG就好。半导体下半年会有机会的，现在跌下来了，保持关注就好。