美联储收紧或来得更快——2022年1月美国非农数据点评
非农就业大超预期。1月美国新增非农就业46.7万人，大超市场预期的15.0万人。此外，去年12月和11月就业人数累计上修了70.9万人。考虑到美国由奥密克戎变异毒株引起的疫情高峰或已过，疫情对就业的干扰在持续减弱，我们认为，后续美国就业仍将继续恢复。
收紧或来得更快。考虑到当前美国由奥密克戎变异毒株引起的疫情高峰或已过，如果美国非农就业恢复持续好于预期，我们预计，美联储的收紧或来得更快，力度也或更大。截至2月5日，市场预期3月首次加息50BP的概率超过3成，一周前这一概率不到10%。全年加息次数预期为4.6次（假设每次25BP）。
昨晚非农数据发布后，美元指数大幅上行至95.5的位置，美债利率也大幅上行至1.93%。随着加息预期和缩表预期的持续升温，我们预计今年美元指数延续上行趋势，美债利率年内破2%概率高。