调整到位的食品股,北上资金不断买入

2021年1月6日17:55:17调整到位的食品股,北上资金不断买入已关闭评论 3,130

2021年开门红,连续大涨两天,大家心情应该不错,我持股中的恒力石化昨天也涨停了,目前收益超过130%了,康龙化成也新高了,最近一直低迷的昭衍新药昨天也表现不错,千禾也赚钱了,总之就是形势一片大好;这次改变上次的计划,千禾不动了,因为一动又有可能卖飞。

小伙伴们,CRO都还抱着吧,三季度的时候我天天吹CRO,现在是收获的时候了。再唠叨一句,CRO千万别放手,也不要想着做什么T,牛股都是被T飞的。

最近涨的最好的板块非新能调整到位的食品股,北上资金不断买入源莫属了,锂电和光伏你追我赶,欲与天公试比高,但也要注意,这两个板块里的龙头个股成交量都开始明显放大,有点阶段性头部的迹象,走势类似去年7月份时候的医药股,所以,这个时候再追新能源就不太明智了。

相反地,我的操作风格是左侧交易,我喜欢提前潜伏未涨的公司,或者是虽然前期大涨过,但在时间和空间上都经过了深度调整的公司。

现在的牛市有一个很重要的特点就是,资金越来越向优质的龙头公司或者细分领域的隐形冠军集中,导致好公司会享受越来越高的溢价,烂公司再便宜也无人问津。

造成这个现象的原因一方面是由于注册制的预期,在审批制时代垃圾公司还有一个借壳的价值,等真的实行注册制后垃圾公司就没有任何价值了,所以以往炒垃圾股或炒重组概念的资金全部往优质公司涌,造成了优质公司的估值越来越高。

另一方面是由于国内机构很看重短期业绩排名,它们不得不配置一些涨的好的热门板块,即便估值高也得配,你不配置,别人配置后,你的排名就落后了。

对于这个变化,我们要引起重视,我这么说不是鼓励大家去追高估值板块,而是说在选股的时候要适当考虑资金的风格偏好,不要以为估值低的公司就一定安全,尽量不要买那些冷门的行业和公司,至少是这个行业里曾经出现过牛股,不要去买那些整个行业都不受待见的公司(比如环保,这两年环保行业就没有出过牛股,所以别碰环保股了)。

去年四季度食品股整体都经过了一个比较深度的调整,时间上有3到4个月了,空间上也有20%到30%了,今天就分享两支经过了深度调整的公司:盐津铺子和洽洽食品,之所以选这两个公司是因为最近它们都被北上资金不断买入。

所以,以后再看到我写股价在高位的公司的时候,不要再抱怨说什么马后炮了,总会有跌下来的时候,现在它不就跌下来了么。

洽洽食品以前没有分析过,今天就简单说一下洽洽的基本面,公司的主营产品是瓜子和坚果,其中瓜子占总营收的68%,瓜子的营收增速低一点,2017-2019年增速分别为:-1.25%、12.2%、17.5%,坚果2017-2019年增速分别为:129%、103%、64%。2020年上半年,传统香瓜子增长19%、原香瓜子增长30%左右,焦糖、山核桃等蓝袋瓜子同比增长20%

这里只说一下公司的产能规划,根据今年上半年的可转债募投项目的产能规划,一共有三个新增项目。

滁州洽洽坚果休闲食品项目,项目分二期建设,项目建成后年可生产原香瓜子12000吨、香瓜子30000吨、山核桃/焦糖瓜子18000吨、坚果6000吨,建设周期为2年。

合肥洽洽工业园坚果柔性工厂建设项目,项目建成后形成年产9000吨每日坚果、2400吨壳坚果、2400吨风味果仁的生产规模。建设周期为2年。

长沙洽洽食品二期扩建项目,年产9000吨香瓜子、9000吨山核桃/焦糖瓜子、3000吨坚果类,建设周期为2年。

以上三个项目合计新增瓜子12000+ 30000 + 9000 = 51000吨,新增山核桃/焦糖瓜子27000吨,新增坚果18000吨,新增果仁2400吨,总计98400吨,相对于2019年的产量(197807吨)可以增加50%。

休闲食品这个行业虽然谈不上是非常好的赛道,但行业整体还是保持中速增长的,过去9年,我国休闲食品行业保持10%以上的增速。

单价也不断提升,吨价由2011 年的30080元提升至2018 年的 42460元,年复合增速达到5.1%。

但是这个行业同质化很严重,各家公司的产品没有太大的差异性,所以企业的营销和管理能力就显得特别重要了。

目前休闲食品行业有两种经营模式,一种是像盐津铺子和洽洽食品这种自己既负责生产也负责销售的公司,毛利率高一些,但扩张速度会比较慢;另一种是像良品铺子和三只松鼠这种自己只负责销售,把生产外包出去的公司,由于资源全部投入到营销中,而且以线上销售为主,所以扩张速度比较快。

我倾向于选择第一种经营模式,主要原因是采用第二种经营模式的公司(如良品铺子和三只松鼠)目前估值都非常高,虽然看上去它们的业绩增速也不错,但由于这个行业竞争非常激烈,而且它们的毛利率比较低,业绩就不太稳定,所以属于不能享受高估值的公司;相对来说,盐津铺子和洽洽业绩更加稳定一点,估值也低一些。

最近白酒又开始疯涨了,对于没有白酒仓位的人来说,配置一点深度调整过的食品股也是一个不错的选择,毕竟食品饮料一直是联动的。从资金面来看,近两个月港资在不断地买入洽洽食品,从2020年10月19号的9.38%买到了前天的12.91%;盐津铺子2020年12月14号纳入深股通后,除了12月23号是净流出以外,其它天都是净流入,目前港资持股0.52%。

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