【宁德时代股吧】浅谈宁德时代的投资价值

2020年5月29日18:26:12【宁德时代股吧】浅谈宁德时代的投资价值已关闭评论 14,730

  【宁德时代股吧】下面金股网为各位股民浅谈宁德时代的投资价值。总体而言,宁德时代股票绝对算得上是金股

  2020年,全球最火的股票就是特斯拉了,最火的公司当然也要属特斯拉。今年的2月,宁德时代发布公告,已经和特斯拉签署协议,为其供应锂离子动力电池产品。这份协议从2020年7月1日开始,为期两年。

  宁德时代,是我国乃至全世界最大、最牛的动力电池供应商。2019年,我国对新能源汽车的补贴开始减少,这直接导致国内动力电池市场接近50%的同比下滑,比亚迪利润近乎腰斩。但是,但是,宁德时代的电池出货量依然达到32.31GWh(亿瓦时),同比增长37.4%。

  2019年全年营收457.88亿,同比增长54.63%;归母净利润45.60亿,同比增长34.64%....逆势增长,不得不惊叹,这个奇迹!

  本来,公司的朋友圈就全是如宝马、大众、戴姆勒、现代、丰田等头部车企。这次和特斯拉合作,使宁德时代的朋友圈更加丰富,也进一步巩固宁德时代行业龙头的地位。

  对于特斯拉来说,随着一季度病毒的蔓延,如今只有上海特斯拉全面复工且能保证满产。而一辆电动车,最核心的零件,就是电池。与宁德时代的合作,意味着充足的电池供应,也意味着特斯拉的国产化率进一步提高(国产化率就是有多少零件是中国产的意思),从而降低成本,提高供应链生产效率,保证上海工厂的产量。

  怎么看,都是双赢!

【宁德时代股吧】浅谈宁德时代的投资价值

  【宁德时代股吧】宁德时代有多牛?

  在别的电池厂商还在钻研磷酸铁锂电池时,宁德就一头扎进了三元电池这个冷门,现在的市场早已表明,三元电池才是主流。

  但是,随着国内新能源汽车补贴下降,2019年三季度宁德也受到了不小的影响,19Q3 单季度,公司营收125.92 亿,同比增长28.8%,归母净利润13.62 亿,同比减少7.2%,毛利率也降到了27.9%。

  本以为,四季度公司还会更惨一点,结果公司四季度实现营收129.3亿, 同比+23.5%;归母净利润 11.0 亿,同比+8.7%。

  其中有一个很大变化就在于,四季度公司毛利率提高了,提到了29%,《金股网》认为,主要是在政府对新能源行业补贴下降之后后,公司于三季度和车企们重新商谈了价格,因为公司电池价格在三季度有一个明显的变化,同时,原材料的价格在四季度有小幅降低,因此,毛利提升。

  这也说明了,公司的行业地位高,朋友圈都买公司的面子,上调价格大家也还是可以接受,该买还买。

  公司很牛叉的一点在于,三费不停的降,财务费用直接为负。账上趴着300多亿现金,2019年利息全年就收了10个亿,比多少公司辛辛苦苦干一年挣得还多了。

  这就是公司即便在行业不景气的情况也,也能逆势增长的原因:强大的产业链议价能力+对管理效率提升,对费用的压缩。

  公司也一如既往的猛砸研发,且100%费用化处理,还十分值得一提的是,公司2019年更改了机器设备折旧年限,由之前的五年改为现在的四年,而2019 年公司一共计提设备折旧 37.1 亿,假设按之前的折旧法计算,则2019年公司的利润会多出近9个亿。

  这都说明什么?说明公司如果按照A股公司的常规操作,利润还能多出不少,换句话说,公司“藏了利润”。

  此外,公司的电池业务再牛叉,也不可能一直高速增长,迟早得在其他业务发力,寻找新的增长点,好在公司目前正在这样做。

  公司目前在大力发展储能业务,顾名思义,也就是用来储能的东西,如下图所示。2019 年,公司储能系统收入 6.1 亿,同比增长221.95%!今年年初,公司也与国网等大型企业达成合作,根据公司自己的公告,2020年全年,与国网时代(与国网等成立的合资公司)预计关联交易金额为20亿,。

  由于 2020 年是 5G 爆发元年,5G基站电源需求也同时爆发,下游十分景气。我们认为公司的这块业务于今年起将实现快速增长!

  总结

  公司是全球锂电池龙头,财务状况优异,未来增长动力十足。在2019年的基础上,我们预计公司 2020-2022 年净利润分别为 54(考虑到疫情影响)、80、96 亿。给予公司40倍市盈率的估值,则公司2022年的合理估值为:3840亿。

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