原油宝穿仓到底谁买单

2020年4月23日20:12:49原油宝穿仓到底谁买单已关闭评论 290

  这几天国际油价直接跌到负值不大不小也是破了历史记录,很多人都调侃说2020年啥都没干,光顾着见证历史来了。结果没想到这瓜吃得正开心,连新闻联播都在最后的国际快讯报道了一下,就突然发现这负油价的事情还是中国银行给整出来的?

  中国银行昨日表示美国WIT原油期货2005合约的37.63美元/桶的结算价格被确认有效,这个声明一出顿时舆论一片哗然!如果按照这个价格进行成交,投资者将会不仅本金亏光,还要倒欠银行一大笔钱!网传一位烟台大哥0.01元抄底欠款2.66亿元!

原油宝穿仓到底谁买单

  虽然从交易时间来看这张图应该是假的,因为中行的原油宝晚上十点就停止交易了,停止交易前油价还在10美元上方。但众多客户倒欠中行钱是实打实的。

原油宝穿仓到底谁买单

  但明明当初说好的(按照设计规则)保证金低于20%就要强制平仓的啊!感觉被坑惨了的投资者们号召集体维权上诉,中国银行这回是这真的摊上大事了。

  不过中国银行显然不想承担这笔亏损,又是说不还钱就上征信,又是发文给各支行要保护好员工避免被愤怒的原油报客户上门锤人,最新消息中行已经把客户账上的本金和保证金给转走了!这事后风险控制倒是考虑地挺全面,就是不知道事前干嘛去了。

中行回应原油宝巨亏!投资1万亏2亿?原油宝穿仓到底谁买单?

  原油宝其实就是中国银行充当了做市商,间接地让顾客参与到原油期货交易中。我们梳理一下,事情应该是这样的:

  1. 中国银行以做市商的方式带着一大笔客户的钱在WIT2005合约持有了大批的多单,而且这设计还是交割日前一天才进行换月,这事情被CME透露了出去,吸引了大批国际资本的注意。

  2. CME提前一周出台规则允许油价跌到负数,不过大多数人都没当一回事,包括中行自己。

  3. 交割日前最后一天,北京时间晚上10点一过,按照原油宝的规则客户不能再进行平仓了,国际资本开始做空,而中国银行的换月交易搞不好是自动交易,庞大的多单合约(据说占到2005合约的30%)根本找不到对手盘,自动交易系统一路往下砸,直接砸到负值。当然,也有可能是有专门的交易员在做,但如果是有交易员在做的话那这水平也够菜的了。

  4. 跌到负30多美元之后估计美国石油生产商觉得虽然储存空间是快用完了,但是买一桶原油居然不要钱还白送30多美元,想想办法挤挤总是能有点空间的,就开始作为中国银行的对手盘接单。

  5. 第二天一早中国银行发现原油宝亏炸了,赶紧跟CME联系看能不能挽回,但已经没办法了,这时候估计石油都被人拉走了。

  6. 中国银行没办法,又不想承担这么大的资产损失,想想原油宝的合同里有利于自己的条款,直接乾坤大挪移把损失全部抛给客户,把自己摘了出来。

  好了,那问题来了,中国银行这么做真的合理吗?在我看来中国银行有必要正面回应这几个问题:

  1.原油期货合约越接近交割日,其流动性越差,这在期货交易圈是常识,因为大家都已经提前把仓位调整到下月合约中了,国际主流的石油基金主要仓位甚至不在下月的石油合约,而是在再往后几个月的合约当中,以确保自身的流动性安全。而国内另外几个银行的同类业务,也把换月时间放在了交割日的前几天,这次都顺利逃脱升天,唯独中国银行的原油宝把换月时间放在了交割日的前一天,试问市场上还有谁有这么大的体量做中国银行的对手盘?原本期货交易圈还在想到底是谁这么充当多头,还以为是实业企业,到时候大不了实物交割就好了,没想到居然是中国银行自身,真是大跌眼镜。

  2.原油宝产品设计是保证金不足20%就强制平仓,中国银行是做市商而不是渠道,其本身就是通过买卖报价的差额来赚取差价的,现在真就一切风险客户自担,做市商没有任何责任?中国银行说因为过了10点交易时间所以没有强平,但这真能成为免责条款?

  3.都说风险越大收益越大,风险与收益挂钩。原油宝产品晚上10点就停止交易,而国际油价跌至负值发生在10点之后,此时顾客想平仓都无法做到,风险被无限放大,这说明风险与收益并不匹配!

  4.CME在4月15日就发布新规则允许跌到负值,虽然当时大多数人都没想过油价能跌到负,但结合换月临近,5月合约与6月合约价差拉大,为何中国银行操作WIT石油期货合约的操盘手没有任何警醒?风险控制在哪里?是否存在玩忽职守,造成客户重大损失?

  5.做期货之所以会穿仓、爆仓,是因为保证金制度,原油宝本身1:1的保证金制度,理论上讲没有杠杆根本不存在穿仓的风险!CME临时修改规则,使得客户存在穿仓风险后,中国银行是否对客户做过风险提示?自身是否做了相应的风险控制?

  现在回过来看,中国银行很有可能是自身不专业,或是在交易过程中玩忽职守,忽视了风险控制,然后又被国际资本发现了中国银行还傻乎乎地拿着大量的5月合约多单,就跟CME合计弄了个负油价,一波把中国银行逼到绝境,褥了中国银行的羊毛。其实现在看来中国银行也并非没有过挽回的余地:

  1. CME一周前刚宣布允许负油价出现时,及时进行换仓,就不会出现负油价的惨况。或是第一时间告知每一位原油宝的投资者,规则发生变化,账户存在穿仓风险,相信绝大多数客户都会选择提前换仓,那损失也远不会达到现在这个数字。根据CME的数据,有7700万桶合约按照TAS指令执行,假设开仓价20美元,结算时将有44.66亿美元的亏损(约合315亿元)。也不知道这里面有多少是中国银行的。

  2. 实在不行,中国银行和三桶油同为央企,通过国资委让三桶油想办法把油拉回来也总比送别人原油还要倒贴钱强吧?

中行回应原油宝巨亏!投资1万亏2亿?原油宝穿仓到底谁买单?

  事件发酵到现在中国银行和投资者任意一方都不可能轻易服软,毕竟是这么大的一笔损失,中国银行的领导可不敢承担这么大的损失,这责任可就大了。所以中国银行肯定会尽力把锅甩给投资者。而投资者可能也要分情况来看,欠的不多,又在乎自己征信的投资者可能会认栽先还了,而对于那些根本还不起钱或者金额太大的投资者,肯定是会跟中国银行对簿公堂。

  估计监管层现在也在头痛应该怎么处理这个事情,不幸踩坑的投资者搜集好证据,团结起来一起维权,人多力量大,中国银行虽然有一份对自己有利的合同,但存在明显的过失,打起官司来投资者也还是有赢的希望的。

  不过这波操作下来,估计银行的理财产品业务未来要大受打击了,特别是中国银行。

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