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科大讯飞股价还有多少上涨空间

时间:2020-4-12 作者:金股网

  一、公司基本面

  1、公司简况

  公司名称:科大讯飞股份有限公司,所属行业:计算机 — 计算机应用,注册资金:21.99亿元,员工人数:10970,主营业务:语音支撑软件、行业应用产品/系统、信息工程和运维服务。产品名称:教育产品和服务 、教学业务 、智慧城市行业应用 、信息工程 、政法业务 、电信增值产品运营 、移动互联网产品及服务 、开放平台 、智能硬件 、运营商大数据 、汽车领域 、智能服务 。实际控制人为法人股东:中国移动。

  2、价格趋势

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  3、2019年业绩预告

  2019年的归属净利润为7.88亿,同比增长45.46%。

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  二、机构预测

  人工智能产业持续发展,公司源头技术驱动的战略布局成果不断显现,持续盈利能力提升。过去几年,科大讯飞持续加大研发投入与渠道布局,当前,公司根据发展战略所需招聘的关键人才和新增岗位已基本就绪,公司发展进入人工智能2.0阶段,重点是追求人均效益提升,盈利能力有望持续提升。

  聚焦重点场景,AI应用变现空间广阔。教育场景:教育赛道连续中标大单,其中蚌埠市智慧学校建设项目中标金额为15.86亿元,占公司2018年营业收入的20.03%;青岛西海岸新区“因材施教”人工智能+教育创新应用示范区项目中标金额8.593亿元,占公司2018年营业收入的10.85%。二者合计占2018年收入比为30.88%,体现出公司智慧教育标准化产品的强大变现能力。办公场景:公司在业界率先发布了讯飞转写机、讯飞录音笔、讯飞办公本等多款颠覆传统的智能硬件,围绕办公场景的全栈产品体系已经形成,产品涵盖C端轻度用户、中度用户和B端用户。政法场景:政法业务已覆盖31个省份,在高院、省检等高级别机构中覆盖率已超90%。公司在三大核心场景均已形成较强竞争优势,同时积极布局战略场景:在人工智能医疗领域,公司专注发展辅助医疗,研发的“智医助理”机器人于2019年顺利完成安徽省的全覆盖建设,全年累计提供了2,500万人次的辅助诊断建议,惠及4,000多万名患者,目前已开始在北京、浙江、西藏等省份进行试点。

  开放平台生态逐步形成。截止2019年底,讯飞开放平台已经聚集超过112万开发者团队,总应用数超过73万,提供底层能力和解决方案276项,汇集成生态伙伴160万,累计终端用户26.3亿人。

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  三、估值分析

  1、PE市盈率法

  重要假设:公司未来持续经营,发展稳定;对标公司估值合理。

  分析过程:主营收入软件和信息技术服务业占比98.28%,教育教学占比1.45%,其他占比0.27%。公司历史PE最大值为1283.92倍,公司历史PE最小值为44.58,公司历史PE平均值为120.72倍,近3年市盈率的30分位、50分位和70分位值分别为113.56、127.27和151.19倍,目前公司PE为112.8倍。我们在业绩预告区间内,选取净利润7.88亿元为基础进行估值,分别给予不同的市盈率水平计算市值,再根据总股本21.99亿得出股价,公司当前市值786.21亿。

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  2、PB市净率法

  重要假设:公司经营状况不会发生较大变化;行业当前估值合理。

  分析过程:科大讯飞当前每股净资产约为5.29元,当前公司PB为7.01、历史最大值27.24、历史最小值3.04、历史平均值9.22,近3年市净率的30分位、50分位和70分位值分别为7.21、8.19和9.01。

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  3、收益预测法

  重要假设:公司经营状况不会发生重大变化;合理市盈率为110倍、折现率为5%左右。

  分析过程:公司近5年平均ROE 8.03%,近5年营收复合增长率为34.85%,近5年利润增长率为 7.39%,净利同比增长70.51%,有息负债率9.98%。我们前面以科大讯飞2019年的净利润是7.88亿元为基础。假设不同情形公司2019-2022年净利润的年均复合增长率CAGR,计算公司2022年的净利润和市值,逆推当前市值,再根据总股本21.99亿得出股价。

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  4、估值总结

  综上所述,科大讯飞的平均价格可以为43.12元,当前价格35.76元,还有20.58%上涨空间,按照乐观估值最高价格可以为69.76元,还有95.08%的上涨空间。

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  我相信:公司基本面好+政策引导+主力资金追捧=持续稳定收益!

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