什么是反向市场(反向市场产生的原因)

2022年10月23日什么是反向市场(反向市场产生的原因)已关闭评论 64,580

当现货价格高过期货价格,或者近期期货合约的价格超过远期期货合约的价格时,这种市场状态被称之为反向市场。反向市场又可以被叫做逆转市场、现货溢价。反向市场的价格关系也会表示现货持有者会有持仓费的支出。

一、什么是反向市场?

反向市场(contra/contrarian market)用于描述一种与大盘走势相反的资产或投资。反向市场证券往往和行业负相关,或与大型市场指数和整体经济弱相关。

当经济疲软或股市指数表现不佳时,反市场操作就能跑赢大盘,反之亦然。

反向市场的一个优势在于当大盘表现良好时,它们往往不受欢迎。此时,价值型投资者便有机会通过反向投资交易分一杯羹。

二、反向市场要点提示

1.反向市场与大盘走势相反,并倾向于与大盘呈负相关,或至少呈现弱相关。

2.投资者利用反向市场进行对冲,反向投资,或分散持股。

3.在大盘反弹期间(或牛市期间)反向市场投资可能会毫无回报。

三、反向市场产生的原因

形成的原因有很多,通常情况下是正向市场,也就是说通常是期货价格高于现货价格,因为期货价格要包括持仓费用,但是当供给不足,需求旺盛的时候也会产生投资者疯狂买入的局面,这时候现货价格高于期货价格,形成反向市场。

四、反向市场策略示例:黄金

黄金与标准普尔500指数的相关性较弱。他们之间的相关性来回摆动,有时是负相关,有时是正相关。许多投资者喜欢持有黄金,因为他们认为黄金在股市艰难时期仍然表现出色。然而情况并非总是如此。

当标准普尔500指数在1995年至2000年间上涨时,黄金价格下跌,并与该指数呈负相关。随后,标准普尔500指数从2001年一直下跌到2002年末。

在股市下跌的同时,黄金价格开始上涨,交易相对平稳。2001年年中时黄金价格加速上涨。在这种情况下,持有黄金便能获得回报。

下面图表底部的指标显示了标普500 ETF-SPDR(SPY)与黄金期货(蓝线)这两种资产之间的相关性。

什么是反向市场(反向市场产生的原因)

自2003年初到2007年年中,股市和金价都在上涨。在2007年的大部分时间里,股市保持平稳,而金价却仍在上涨。

在这一时期,股价达到最高股价对黄金而言是有利的。2008年,股市和金价双双下跌。然而金价比股市更早走高,并一路上升到2011年的最高点。

标普500指数在2009年初触底,并在2019年继续上涨,之后又出现了几次回调。金价在2011年至2012年间达到顶峰后于2013年开始下降。在2014年至2018年期间,金价一直保持水平横向波动。

2015年股市盘整期间,黄金仍然无法提供一个“安全的避风港”。这是由于黄金在此期间也出现了下跌。2018年期间,虽然股市经历了盘整,金价仍然处于下跌状态,尽管它在股市触底前曾出现过小幅反弹。

  • 本文由 发表于 2022年10月23日