168配资导航网:重点更新(第22版:TOPCon、复合集流体、快充与PAA)

2022年7月31日15:46:58168配资导航网:重点更新(第22版:TOPCon、复合集流体、快充与PAA)已关闭评论 5,520

重点更新(第22版:TOPCon、复合集流体、快充与PAA)

【TOPCon】光伏众多技术创新中,电池片意义最大,当下变化也最大,TOPCon、HPBC、HJT都得到更大的投入,N型TOPCOn今年开始放大量。从Q3开始,晶科产线将贡献利润,钧达Q4也将有体现。同时,一批新项目正在启动,近期天合与通威已招标,后续晶澳/润阳/正泰也有望较快启动。TOPCon实施方案上,下半年新项目基本倾向PECVD方案(之前是LP路线)。装备是TOPCon方向的延续,弹性最大的可能是PECVD方向(捷佳),其次关注激光SE等。

核心不变:晶科能源/钧达股份、捷佳伟创/海目星(机械联合);

其余相关:中来/通威/晶澳/隆基/天合/日升、帝尔/奥特维(机械)、金辰等。

【复合集流体】复合集流体通过在基膜(PET/PP/PI)表面镀铜/铝方式形成多层次结构,产业化以后不仅成本低,更重要的是能量密度、安全性有明显优势。但生产工艺复杂,往往采用磁控溅射、蒸镀、水电镀工艺生产(两步式不用蒸镀)。近一年复合集流体有突破,即将开始产业化放量。

装备方面,溅射、水电镀、蒸镀以及CVD公司,未来需求可能会很旺盛。磁控溅射多数未上市,东威在后段电镀等环节比较领先,方邦股份部分溅射和电镀设备有望自供。

相关公司:宁德、东威科技(机械)、方邦股份(电子)、宝明科技(电子)、万顺新材(有色)、双星新材(化工)。

【快充与PAA】4C快充明年渗透率将有大提升,中端以上的新车几年后可能是标配。除了负极本身的二次造粒与炭化包覆工艺升级,未来硅基材料使用会增多,并将推动新型负极粘结剂应用(从SBR/CMC切换PAA);同时,单壁CNT使用量可能有提高。

使用量弹性:PAA>CNT、硅基材料>负极。PAA除璞泰来参股的茵地乐外,天赐、晶瑞可能会扩,回天新材(招商化工)目前有2.5千吨PAA浆料,年底将新投1.5万吨PAA浆料。

电车观点不变:今年最大分歧点是需求(Q4之前仍如此),长期推荐电池、前驱体、结构件,关注三元正极。今年超额受益可能主要来自技术变革带来渗透率变化,关注PET铜箔、快充、正极升级(锰铁锂、富锂锰、钠电)、压铸/CTP等。

【招商电新、有色、电子、机械】Pet复合集流体更新

1、相较于传统集流体中的铜箔/铝箔,复合集流体通过在基膜(PET/PP/PI)表面镀铜/铝的方式形成多层次结构,理论上讲,放量以后不仅有成本优势,更重要的是,能量密度、安全性上会都明显优化。

2、复合集流体生产工艺复杂,往往依次采用磁控溅射、蒸镀、水电镀(有的两步式不用蒸镀)工艺进行生产。过去三年,PET铝箔/PET铜箔实际产业进度都低于预期,但近一年进展较多。总体来看,可能即将开始产业化放量,部分领先的企业将启动比较大的资本开支。

3、装备方面,磁控溅射方面多数未上市,东威在后段电镀等环节迭代较早比较领先,方邦股份部分溅射和电镀设备可能可以自供。相关能切入复合集流体制备的溅射、水电镀、蒸镀以及CVD等公司,未来几年装备需求可能也会很旺盛。

4、相关企业推荐:宁德时代、东威科技(机械)、方邦股份(电子)、宝明科技(电子)、万顺新材(有色)。

5、电动车核心观点不变:今年最大的分歧点是需求(Q4之前仍如此),长期推荐电池、前驱体、结构件(原因:三者的代表性公司盈利会提升、且格局仍会比较有序),关注三元正极。

今年超额受益可能仍来自技术变革带来渗透率变化,关注PET铜箔、快充、正极升级(锰铁锂、富锂锰、钠电)、压铸/CTP等。

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