股友提问： 伊利这个您怎么看?我看业绩还可以，估值也不算很高，疫情对他的消费场景影响也不是很大。伊利股票可以长期持有吗?还有一个就是梅花生物，我看业绩非常好，估值也不是很高，谢谢!
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金股网回复：我讲的是一些分析思路，其实这些问题很好分析。分析其实是有稳定的框架的，没那么神秘。有的同学比如说看好伊利股份，他会来问我，我给出我的框架和看法，他会觉得挺有道理。我的结论应该是态度相对谨慎(因为我的风格一致是是成长股投资)，回头涨了他就会说我是个水货，跌了他就觉得我水平还可以。
回到伊利股份：我们分析的公司，一定是空间和格局兼具，也就是有中长期逻辑的(对于选择研究的企业来说，短期逻辑相对看淡，这个是交易中应该注重的)，伊利股份还是可以的。那么消费股分析，核心是分析什么呢，是业绩增长，估值波动在短期会影响消费股走势，但拉长来看还是业绩增长驱动消费股股价，这跟计算机等框架完全不同吧。你看伊利股份的业绩，就会发现行业相对到了成熟期，增速是不高的，看点更多在于利润率的提升。对于消费股的业绩，近期受疫情影响较大，伊利股份在这方面算是略微受益吧，因为疫情让大家注重健康、牛奶也属于囤货需求之一，所以相比多数消费企业业绩受损于疫情，它还是不错的。最后就是判断，整体逻辑还是可以的，接下来就是预期收益率，这个简化计算，就是预期收益率=当前估值到合理估值的差额+持有期的业绩增长。我们以持有一年期为例，那么未来一年市场预期增速17%左右;估值呢，当前22倍，我理解中性偏乐观的看(市场结束熊市，回到相对稳定的环境当中)，公司合理估值也就25倍吧、比现在高了不到10%(这个结合历史估值和增长情况来定)——增速不快要减分、竞争格局好要加分，那么持有一年的预期收益率就可以大致算出来，大概在27%。然后就看，这个预期收益率是否符合你的要求，这就是大概的分析过程。
当然，如果你要考虑参与，那你接下来就要分析诸如催化剂等。最简单的催化剂，就是业绩增长是否超预期，那你就要跟踪它的动销数据，最后在这个过程中不断修正盈利预测。为什么这个很重要呢，因为盈利超预期，估值会上修，盈利低于预期，估值会下修，这就是我们说的，估值是结果而不是原因。投资展开的过程，就是逻辑被证实或证伪的过程中。