皖维吧:宁德时代Q1预计

2022年4月22日11:16:28皖维吧:宁德时代Q1预计已关闭评论 9,191

今日盘后有传言宁德时代Q1预计不到50亿。研究员简单点评如下。

1.如果属实,低于此前研究员预期的50亿左右。每当到报表季,都会有很多版本的传言,准确性也很难评估。因为公司也沟通不畅不给指引,所以确实很难做出判断。

2.如果属实,低于预期的只可能有一个原因,碳酸锂价格上涨的顺价不及时。碳酸锂的价格在春节后上涨较快, 散单价的3月份均价估计比1-2月份高了10万元。宁德时代单月排产在25GWH左右, 对应碳酸锂2万吨。假定散单市场采购40%-50%,对应8000吨,对应成本上升8-10亿元。

3.根据我们近期和车企的交流,供货部分车企的电池的涨价是从Q2开始执行的(比如理想等);特斯拉现在还在和宁德谈价,博弈是涨价10%还是15%。如果存在大面积的价格传导迟滞,可能导致一季度(主要是3月份)的经营数据有压力。

4.如果传言属实,再考虑到4月份疫情的影响,全年业绩大概率要从280-300亿下调到250-280亿,主要原因还是在于碳酸锂价格上涨带来的成本压力和上海、宁德的疫情影响。公司的竞争力和是没有发生变化的,也在兑现全球份额提升的逻辑。后续的看点在于新技术(如铁锰锂等)的突破、和江西宜春开矿带来碳酸锂自供率的进一步提升。

5.以最终报表为准,以上只是针对传言的点评

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