2021年军工板块投资逻辑分析

2021年3月13日19:23:312021年军工板块投资逻辑分析已关闭评论 14,266

现有市场的跌幅包括军工白酒新能源,本质是去年在疫情的特殊情况下,全球货币超量发行(当然中国相对其他国家不算多的),市场流动性溢出导致的价值中枢整体上移的暴涨。是脱离基本面以货币为主导的暴涨。

以同花顺军工板块指数为例,上一个低点2020年2月4日军工板块指数是990点,上一个高点是2021年1月6日1924。整体板块将近一年一倍的涨幅。类似于中航光电一类的公司更是有将近三倍的涨幅。

我国2021军费增长才6.8,虽然其中的装备增长有不错的态势,而且未来前景也不错,但还不足以支撑现有的涨幅和价格。简单来说现有的价格所要承担的风险和收益已经不成比例。(当然军工板块不是最凶的,白酒估计更惨)

在经济好转的同时货币政策会逐渐收缩,估值中枢下移回到往年的正常水平。这时候用基本面分析更好。2013年以前国防预算增长都是两位数,我觉得军费增长尤其是军事装备投入增长依然是不变的,但是在这个时间点说能不能支撑如此巨大涨幅的预期,我觉得风险与收益不成正比。从长期来看,实体经济是金融的物质基础,从短期来看,有时候金融市场却并不是实体经济的真实映射。

当然5G与军工民用等结合未来还有很大发展前景,这些都是建立在具体对应公司发展和参考往年估值上去考虑的。

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