教育培训板块股票分析

2021年3月11日20:15:41教育培训板块股票分析已关闭评论 10,143

疫情对教育培训机构无疑带来了巨大的冲击,同时也给线上教育培训带来了巨大的机会。今天金股网为大家进行教育培训板块股票分析。

据我了解,大跌与清理线下培训市场有关——在线教育是分众的大客户,从好未来等大跌也可以验证。但我认为,市场过度反应,因为在线教育其实是真的普惠教育,因为我自己有投资这方面,所以算有一些心得吧。线下很贵,线上很便宜;线上可以用技术,做到很多线下做不到的。

转:关于北京暂停中小学课外培训机构补习事件的点评。每一次股价回撤都是布局龙头机构的时机。

事件起因于3月6日,在全国政协十三届四次会议医药卫生界、教育界联组会上,高层谈到了“校外培训机构乱象”。

问题谈到分数竞争是培训需求的诱因。而以分数为唯一评判标准的中考,高考选拔机制在长时间难以被颠覆。因此培训需求短时间内是难以被抑制的。

回顾每一轮的培训行业监管政策,龙头机构总能凭借深厚的运营积累(如教研,师资等)迅速调整经营以符合监管的需求重启运营。以18年史上最严监管为例,当时监管机构连续出台政策对培训机构就运营标准,师资储备,收费标准,课程内容提出了严格要求(具体标注由:培训场所需符合生均3平米的要求,主科培训老师需取得教师从业资格证,收费不超过3个月,不允许超纲教学等)。行业公司在18年下半年收入因排课量减少(课程内容调整,教师供给短缺)而减少。同时运营成本因运营场所硬件条件提升以满足监管要求而提高。双重不利因素另大部分中小机构资金链断裂而退出培训市场。龙头机构因运营积累的优势迅速于18年底完成调整,并开始整合市场。19年全年龙头机构如新东方培训人次同比增速逐季提升,收入增速提速的过程中一并实现了利润率的扩张。股价也在19年实现股价翻倍。

我们认为对培训需求直接有削弱的改革措施是一项行业风险。以幼升小,小升初的取消选拨机制,通过摇号派位入学等措施为主。该政策确实压制了低龄段学科培训的需求。虽然低龄段的升学政策可以尽量做到平均公平。但高龄段教学需要英材施教是复合客观规律的。不同类型的工作(研究型,应用型)对应不同的人才培养模式。需要在高龄段学习中逐步做到区分。因此选拔机制不可或缺。而目前作为最为公平的选拔机制,中高考试在短时间内是无法被取代的。

我们坚定看好龙头机构在每一轮监管政策趋严下的行业整合机会。推荐新东方(EDU US)好未来(TAL US)。我们认为中小学特别是高龄段的学科培训市场将长期存在,并受补习参培率的提升而稳步增长。另外低龄段学科培训需求的抑制,催生了培训市场蛋糕重新分配。由过去学科培训一家独大到素质类培训异军突起。斑马AI,编程猫等素质类培训逐步取代原来的幼升小数学辅导等课程。素质类培训机构龙头也值得关注。

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