上班族股票价值投资好还是买基金好

2020年10月9日17:49:12上班族股票价值投资好还是买基金好已关闭评论 6,146

很多上班族都有一个困惑:到底是自己做股票价值投资好还是买基金好?这个问题的答案并不是那么绝对。不过对于大部分上班族,价值投资太难、投入产出比太低,买基金更省心一些。

1、价值投资的高手并不多

首先,我完全相信有很多大佬做价值投资的收益率很高,雪球上面就有很多业绩出色的大佬。但是,这里面有多少人是幸存者偏差呢?我们不妨加几个条件来筛选一下:

1)持仓多于10只股票。如果没有这一条,那买了茅台后忘掉账户密码的人肯定是股神。但是这种业绩偶然性很大,不具有可复制性。附加持仓多只股票的条件,可以筛选掉纯靠运气的“股神”。附加这一条件之后,至少一半的大佬都出局了。

2)板块集中度较低。A股每段时间都有明显的风口和板块偏好。持仓板块比较均衡,一方面能够规避掉运气的成分;另一方面,这种做法降低了风险,能够更好地佐证投资者的能力。附加这一条件之后,应该只剩下20%的大佬。

3)按照业绩归因,至少有50%的业绩是由50%以上的持仓所贡献的。这个条件排除掉了那些因为踩中了某只大牛股而做出高收益的投资者,均衡、稳定的业绩归因更能持续。附加这一条件之后,应该只剩下不到5%的大佬。

这5%的大佬毫无疑问应该去做价值投资,而不是买基金。这是真正的民间大神,绝大部分的人都不是这类人,更别提工作繁忙的上班族了。

2、价值投资的技能要求比较高

肯定还是有不少朋友不甘心的,认为自己能够成为那5%的人。但是价值投资并不是一件简单的事情。

1)需要具备一定程度的财务知识。至少要能把三张报表的各个会计科目都搞清楚,能把三张报表的勾稽关系配平。此外,能够搞清楚附注中的内容,对报表附注内容的理解往往是老手拉开新手差距的一环。

2)要有一定的商业理解能力。要有耐心追踪目标公司的公告(包括定期的财报、不定期的合同公告等),对财报等公告的内容能够非常仔细的考察。对公司所在的行业动态也要不断地跟踪,包括政策面、市场空间、竞争格局、行业拐点等,需要定期地梳理。

3)要有拆模型的能力。我看到部分价值投资者前两点做得很认真,可是这一点还需要提升。我们追踪公司、行业的动态,最终的目的是转化为对公司价值的评价,从而做出投资决策。换句话说,我们需要基于自己的理解来建立模型,做财务报表的盈利预测。不少投资者喜欢谈赛道、谈前景,前两点也做得很仔细,但是如果不能落实到盈利预测模型,难道不算是靠信仰持股?

对于前两点,散户都可以通过长期的学习进行提升。但是,对于第3点,散户很难通过学习战胜基金经理,因为拆模型需要一些关键的订单、产能等数据,这些数据往往没有公开。当然,基金经理也看不到公司的会计账簿,但是通过自己调研或者手下的研究员调研,至少可以掌握比散户更多的数据,这一点算是散户的硬伤。虽然也有资金量大的牛散会自己去调研,但我相信大部分人都没这个时间、没这个兴趣、没这个条件去调研。

3、本金少不太适合价值投资

上班族大多数都是工薪阶层,除去买房和应急的钱,剩下专门用于投资的钱并不多。本金太少也不太适合价值投资。

1)不方便做股票组合。有些股票价格比较高,一手就要好几万,更不用说茅台这种一手十几万的高价股了。在保证分散投资的前提下,你需要买10只左右的股票。如果想买的股票中有几只是高价股,那资金就不够了。

2)不方便做仓位管理。很多人并不是玩满仓持有策略的,他们会根据市场整体行情的变化来进行卖出、补仓操作。和第1)条的情况类似,如果资金太少,没法对高价股进行补仓操作。

3)时间精力投入不划算。如上文所说,价值投资并不是一把梭了就完全不用操心了,需要持续跟踪行业、公司的基本面动态,还要反复评估这些变化对公司基本面的影响,也是需要投入大量时间和精力的。如果本金太少,你应该专注于提升主业来攒本金;就算辛辛苦苦做价值投资多了几个点的收益,仍然改变不了你的人生处境。

结论:总体来讲,普通上班族还是买基金比较省心。

金股网
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