谁抛弃了中国平安

　　中国平安(601318)，堪称价值投资者的标配。很多以价值投资为旗帜的股民，对中国平安也抱有独特的情感。跟另一只金融股招商银行一样，中国平安是价值投资的标杆。

　　然而自去年底以来，中国平安创下92.5元的历史新高之后，一直跌跌不休，最低跌到66元，跌幅高达28.6%。在中国平安的历史走势中，这一回调可以说是非常罕见，除了之前的金融危机和股灾。

　　那么是谁抛弃了中国平安?

　　最近中国平安股价下跌，与大环境有关，一是利率下行影响其利润，二是新业务增长不达预期，三是疫情对其业务开展产生影响。这些都在预期之中。

　　谁知刚刚又爆出个大地雷——汇丰取消派息，中国平安或损失50亿元。

　　4月1日，汇丰控股在港交所发布公告称，将取消2019年四季度和2020年前三季度的派息，同时称今年将不进行任何的股票回购。而中国平安是汇丰银行的二股东。

　　公开数据显示，中国平安为汇丰控股第二大股东，持股14.19亿股，占比7.01%，按照汇丰原定2019年4季度派息每股0.21美元计算，中国平安此次将减少3亿美元的股息收入。同时，据汇丰过往多年派息惯例，平安年内共可收3次合计0.3美元/股，累计来看，随着汇丰银行宣布暂停派息，中国平安将至少损失7.3亿美元，折合人民币51.8亿元。

　　其实，这则消息对中国平安并不算利空。只是不分红而已，并不会对汇丰银行的投资收益产生影响，钱还在账上。

　　不少中国平安的资深持有者分析认为:汇丰短期不分红不代表就是损失，这些钱都还在反映在汇丰的净资产里，分红其实就是一个财务游戏而已。全球疫情的扩散使得银行需要储备资金应对寒冬，避免更大的银行流动性危机发生。

　　机构也认为，当前浮亏不会对利润产生任何影响，一次性的分红损失对营运利润影响程度有限，公司高质量的资产负债管理和稳健的投资策略有望缓冲短期影响。

　　早在2008年，因为全球金融危机，中国平安投资富通巨亏事件，造成了当年228亿的减值，时隔12年平安又遭遇海外投资黑天鹅。汇丰银行意外的停止分红，加剧了投资者对于汇丰财务和资产质量的担忧，导致股价大跌，反映到平安的投资资产价值下跌。

　　去年以来，中国平实一直在执行股票回购计划，拟回购约50亿至100亿元。并将全部用于该公司员工持股计划。截至3月31日，公司通过集中竞价交易方式已累计回购A股股份0.7亿股，占公司总股本的比例为0.38296%，已支付约60亿元(不含交易费用)，最低成交价格为79.27元/股，最高成交价格为91.43元/股。

　　对于龙头股而言，每一次股价的深度回调，都意味着机会。国信证券认为，中国平安的核心竞争优势在于广泛的客户基础、强大的销售渠道、创新科技的应用。寿险业务质量国内领先，寿险改革推动价值增长。科技赋能金融，构筑新的护城河，长期增长可期。

　　目前中国平安的估值跌到8倍多点，相比A股90%以上的公司而言，还是性价比非常高的投资标的。或许再跌一跌，就能跌出一个黄金坑。当年三十、四十的中国平安，也没人买。