茅台向左,中石油向右,价值何去何从?

2019年11月14日18:46:37 评论 13,017

最近,一则话题被大家刷爆了!

那就是贵州茅台的股价上涨到了1227元/股,又创出了历史新高,创造了一个新的“神话”。根据A股最低一手的交易规则,买一手贵州茅台需要100股x1227元/股=122700元。

许多网友表示,真的是买不起啊,不是我不想“价值投资”!

左边是贵州茅台的“神话”,右边是中国石油的“笑话”,价值在哪

而另一边则是中国石油再次创出新低,股价跌至5.56元的历史新低,成为了A股最大的“笑话”,购买一手的价格只需要556元。常常被散户用来拿来喷击价值投资的意义。

茅台向左,中石油向右,价值何去何从?

那么到底是茅台更具备价值投资,还是如今的中国石油更具备价值投资呢?目前市场上出现了两种完全不同的观点:

观点一认为,目前的茅台已经涨到了天上去,风险大于机会,所以不具备价值投资的意义;

观点二则是认为,当前的中国石油已经跌至了谷底,机会大于风险,所以已经具备了价值投资的意义;

那么大家是如何认为的呢?我们来做一个简答的投票吧!

贵州茅台和中国石油谁未来更具备价值投资?(单选)

我认为茅台更具备价值投资;

我认为中国石油跌出了机会;

我认为两者目前来看都不具备;

我只是来看投票结果的!

投票

那么对于我来说,是如何考虑这样的问题的呢?

第一步,价值投资并不是简单的看股价,而是需要通过估值去分辨。

当下茅台,显然已经出现了风险大于机会的局面,估值处于历史市盈率TTM平均值的上方,意味着越往上涨,风险越大,估值越高。

同样的,如今茅台的业绩大增是支撑估值的重要因素,但是这样长期的高复合增长是否可以持续,这是一个值得思考的问题。

而我们可以看到的是,当初最值得布局的周期应该是在茅台市盈率TTM仅有8倍左右的区域里,这才是真正的好价值,低估值。

左边是贵州茅台的“神话”,右边是中国石油的“笑话”,价值在哪

而对于中国石油来说呢?其实在刚上市的时候已经出现了估值过大的情况,因为当初并没有如今的44%的44%涨跌幅限制,所以造成了中国石油一上市就被爆炒至高点。那么未来10年的下跌无疑是在为前期暴涨过高的行为而“买单”的结果。

并且我们可以看到中国石油的业绩其实并不算稳定,导致了估值计算偏差非常离谱,就好比2016年的时候,业绩亏损达到了-138亿,估值也出现了过高的井喷。

左边是贵州茅台的“神话”,右边是中国石油的“笑话”,价值在哪

所以,正确理解估值是作为能够学会价值投资的重要一步,每一个散户都必须好好学习,打磨自己的交易系统和对于估值的判断。

(如果你不会估值的判断,或者想要深入研究、了解如何判断一只个股是否有投资价值,可以参考下方我的专栏,是我十多年的经验总结。)

第二步,学会看懂周期!

对于贵州茅台来说,它显然不授予牛熊周期的影响,因为这是一只标准的龙头成长股,是机构资金抱团,决定涨跌的命运。

但是它却有获利周期。简单的说就是,当获利达到一定的幅度,并且有更好的机会出现的时候,机构的抱团周期就会结束。

A股机构抱团周期往往会持续13个季度,而目前来看,大白马、大消费的抱团已经持续了11.5个季度之多,也就是说,到了2020年的第一季度,这个周期基本就会结束,而如今正是一个尾声阶段,自然会有不断创新高的“假象”!

左边是贵州茅台的“神话”,右边是中国石油的“笑话”,价值在哪

而对于中国石油来说,这样的业绩和收入,其实注定了它走的是一个牛熊的周期规律,而对于这样的规律来说,就是一个熊市下跌,牛市上涨的行情。虽然目前已经处于熊市末期,牛市初期的状态,但是中国石油依然屡创新低,不得不让人心寒。

左边是贵州茅台的“神话”,右边是中国石油的“笑话”,价值在哪

那么到底谁的机会更大,风险更多,我们应该如何选择呢?

我认为只有“笨”的人才会在它们之中做选择,因为对于现在的情况来看,茅台的上升空间有限,下跌空间很大,明显属于的是风险大于机会的周期。

而对于中国石油来说,虽然股价跌出了历史新低,但是20多倍的市盈率对于它所在的行业来说,依然算很高。

再加上现在的A股已经处于历史第四个大级别的熊市底部区域,比它们两风险小,机会多,空间大的个股不计其数,真正的价值投资理念应该是选择最好的,而不是选择“其次”的。

可以说,茅台是价值投资成功的典范,而中国石油则更像是不懂得认清价值投资的“反面教材”。

 

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