茅台向左，中石油向右，价值何去何从？

最近，一则话题被大家刷爆了！

那就是贵州茅台的股价上涨到了1227元/股，又创出了历史新高，创造了一个新的“神话”。根据A股最低一手的交易规则，买一手贵州茅台需要100股x1227元/股=122700元。

许多网友表示，真的是买不起啊，不是我不想“价值投资”！

左边是贵州茅台的“神话”，右边是中国石油的“笑话”，价值在哪

而另一边则是中国石油再次创出新低，股价跌至5.56元的历史新低，成为了A股最大的“笑话”，购买一手的价格只需要556元。常常被散户用来拿来喷击价值投资的意义。

茅台向左，中石油向右，价值何去何从？

那么到底是茅台更具备价值投资，还是如今的中国石油更具备价值投资呢？目前市场上出现了两种完全不同的观点：

观点一认为，目前的茅台已经涨到了天上去，风险大于机会，所以不具备价值投资的意义；

观点二则是认为，当前的中国石油已经跌至了谷底，机会大于风险，所以已经具备了价值投资的意义；

那么大家是如何认为的呢？我们来做一个简答的投票吧！

贵州茅台和中国石油谁未来更具备价值投资？(单选)

我认为茅台更具备价值投资；

我认为中国石油跌出了机会；

我认为两者目前来看都不具备；

我只是来看投票结果的！

投票

那么对于我来说，是如何考虑这样的问题的呢？

第一步，价值投资并不是简单的看股价，而是需要通过估值去分辨。

当下茅台，显然已经出现了风险大于机会的局面，估值处于历史市盈率TTM平均值的上方，意味着越往上涨，风险越大，估值越高。

同样的，如今茅台的业绩大增是支撑估值的重要因素，但是这样长期的高复合增长是否可以持续，这是一个值得思考的问题。

而我们可以看到的是，当初最值得布局的周期应该是在茅台市盈率TTM仅有8倍左右的区域里，这才是真正的好价值，低估值。

左边是贵州茅台的“神话”，右边是中国石油的“笑话”，价值在哪

而对于中国石油来说呢？其实在刚上市的时候已经出现了估值过大的情况，因为当初并没有如今的44%的44%涨跌幅限制，所以造成了中国石油一上市就被爆炒至高点。那么未来10年的下跌无疑是在为前期暴涨过高的行为而“买单”的结果。

并且我们可以看到中国石油的业绩其实并不算稳定，导致了估值计算偏差非常离谱，就好比2016年的时候，业绩亏损达到了-138亿，估值也出现了过高的井喷。

左边是贵州茅台的“神话”，右边是中国石油的“笑话”，价值在哪

所以，正确理解估值是作为能够学会价值投资的重要一步，每一个散户都必须好好学习，打磨自己的交易系统和对于估值的判断。

（如果你不会估值的判断，或者想要深入研究、了解如何判断一只个股是否有投资价值，可以参考下方我的专栏，是我十多年的经验总结。）

第二步，学会看懂周期！

对于贵州茅台来说，它显然不授予牛熊周期的影响，因为这是一只标准的龙头成长股，是机构资金抱团，决定涨跌的命运。

但是它却有获利周期。简单的说就是，当获利达到一定的幅度，并且有更好的机会出现的时候，机构的抱团周期就会结束。

A股机构抱团周期往往会持续13个季度，而目前来看，大白马、大消费的抱团已经持续了11.5个季度之多，也就是说，到了2020年的第一季度，这个周期基本就会结束，而如今正是一个尾声阶段，自然会有不断创新高的“假象”！

左边是贵州茅台的“神话”，右边是中国石油的“笑话”，价值在哪

而对于中国石油来说，这样的业绩和收入，其实注定了它走的是一个牛熊的周期规律，而对于这样的规律来说，就是一个熊市下跌，牛市上涨的行情。虽然目前已经处于熊市末期，牛市初期的状态，但是中国石油依然屡创新低，不得不让人心寒。

左边是贵州茅台的“神话”，右边是中国石油的“笑话”，价值在哪

那么到底谁的机会更大，风险更多，我们应该如何选择呢？

我认为只有“笨”的人才会在它们之中做选择，因为对于现在的情况来看，茅台的上升空间有限，下跌空间很大，明显属于的是风险大于机会的周期。

而对于中国石油来说，虽然股价跌出了历史新低，但是20多倍的市盈率对于它所在的行业来说，依然算很高。

再加上现在的A股已经处于历史第四个大级别的熊市底部区域，比它们两风险小，机会多，空间大的个股不计其数，真正的价值投资理念应该是选择最好的，而不是选择“其次”的。

可以说，茅台是价值投资成功的典范，而中国石油则更像是不懂得认清价值投资的“反面教材”。