英伟达股票被高估了吗

2024年2月17日英伟达股票被高估了吗已关闭评论 213

  一,市值接连超越亚马逊谷歌,英伟达成美股第三大公司

继周二收盘市值超越亚马逊后,美股周三收盘,英伟达股价继续大涨近2.5%,市值首次突破1.8万亿美元,并超越谷歌成为美股市值第三大企业,仅次于微软和苹果。

英伟达周三股价的飙升受到几家基金公司增持消息的提振。今年以来,英伟达的股价已经上涨了近50%。

周三,亿万富翁瑞·达利欧(Ray Dalio)的桥水基金证券备案文件显示,该基金在去年年底将英伟达的持股增加了458%至268489股。截至去年12月底,这些股票的价值为1.33亿美元。

另一家基金公司Rokos Capital Management也增持了英伟达的股份。证券备案文件显示,截至去年12月底,该基金购买了超过25.4万股英伟达股票,这些股票价值超过1.26亿美元。

  二,芯片股将“疯狂”下去?

去年以来,芯片行业市值飞速上涨。在过去的三个月里,全球芯片股飙升约40%,最大的27家公司市值达到创纪录的5万亿美元,与美国医疗保健行业的市值大致相当。同时芯片行业市销率达到九倍,创历史新高

人工智能狂潮兴起点燃了整个科技行业的兴奋情绪,产业链的上游芯片行业备受追捧,各行各业的企业将不得不在精密芯片和其他硬件上疯狂消费,以在AI竞备赛中处于前列

从英伟达到Arm,再到台积电,以及芯片行业其他巨头,看涨声音明显占多数,芯片行业市销率达到九倍,创历史新高,这也说明了一个问题,即销售额能否增长到匹配相应的高估值。尽管全球芯片销售最近有所反弹,但尚未超过2022年初达到的月度高点。

电动汽车需求放缓也是问题的一部分,汽车芯片需求放缓,用于汽车和其他各种工业用途的低端芯片制造商的股价一直在挣扎。

  三,英伟达被高估了吗?

2022 年,英伟达的市盈率曾一度达到极高的水平,但事后看来,这是合理的。尽管英伟达股价飙升,但过去一年的高盈利增长率导致市盈率下降。英伟达在增长机会和估值方面绝对没有被高估。

我觉得很多人认为英伟达的股价被高估了,因为它的股价上涨了这么多。但这种增长是基于令人难以置信的竞争优势和强大的指标。如果人们认为英伟达是周期性行业的股票,当他们预判周期已经达到顶峰时,此时他们认为收益将会下降,我可以理解他们的论点。尽管在我看来,周期的结束还没有到来。

戴尔、联想和惠普企业公司等公司仍在等待 H100 发货,等待时间从 36 周到 52 周不等。对英伟达产品的需求仍然大于他们能够及时交付的产品。因此,我不认为英伟达的盈利在未来几年会出现大幅下滑。

此外,英伟达的确实知道如何预测未来趋势并为其定位。他们受益于生成式人工智能的炒作,并且还使自己受益于全自动驾驶(“FSD”)汽车和元宇宙。这些都可能是英伟达未来巨大收入的驱动因素。

当FSD领域取得突破并成为大众市场时,英伟达DRIVE 及其 AI 座舱解决方案可能会非常有价值,而当元宇宙成为现实时,谁会生产出最好的 GPU 来获得最真实的图形?英伟达也在机器人市场与富士康合作,这是另一个令人难以置信的令人兴奋的未来市场。

如果我们想了解当前的定价,我们可以使用以下假设进行反向贴现现金流(“DCF”)分析:

稀释后每股收益(TTM):7.59

美元折扣率:10%

终端倍数:35x。

然后我们得到的结果是,该股票当前的价格意味着未来 10 年 EPS 增长率为 19%。英伟达的 3 年复合增长率:70.49%、5 年复合增长率:32.33% 和10 年复合增长率:44.34%都远高于此。这再次表明该股票并未被高估,甚至可能恰恰相反。

英伟达未来几年将实现惊人的增长,因为如果客户想保持领先地位,其 GPU 对他们来说非常重要。如果这些芯片不是那么重要,就不会有贸易限制。这就是为什么我相信英伟达和 AMD 将在五年内成为比今天更大、更重要的公司。

当然,在飞速上涨之后,英伟达今年可能会出现一些放缓,但从长远来看,该公司的定位非常非常好,该股应该会跟随该公司的持续成功。

  • 本文由 发表于 2024年2月17日