联储被逼宫加息,伦敦金退无可退

时间:2019-4-24 作者:掘金者

4月24日行情快讯,伦敦金一跌再跌,空穴又来风,不利消息接踵而至,伦敦金行情反转无望。

美联储的实际政策利率已升至11年来的最高水平,尽管它已发出一个明确信号,即它将无限期收紧政策。最近几天,有效的联邦基金利率上升至2.44%,这是自2008年3月以来的最高水平,距离目标区间的上限只有6个基点,这是自去年12月以来最接近上限的水平。年。目前,考虑到目前的水平仍远低于2.25%-2.5%的上限,目前的上涨并不是特别成问题。然而,利率收盘至区间上限也引发了美联储的行动,这可能成为下周FOMC会议讨论的主题。当美联储于2015年12月首次加息时,它成功地将实际政策利率维持在目标中位数附近。但在过去的一年里,情况发生了变化。前纽约联邦储备银行经济学家Lou Crandall表示,利率仅比目标区间高6个基点,但仍在目标区间内。现在的问题是美联储是否认为技能的压力正在推高利率。唯一需要担心的是,是否要在将来进行技能调整以防止其进一步发展。事实上,美联储过去也曾做出调整以试图控制它。 2018年,联邦公开市场委员会将超额准备金率(IOER)提高了20个基点,而不是像实际政策利率那样提高25个基点。超额准备金率通常与实际政策利率同时上调,并构成后者上升的障碍。由于实际政策利率上升到目标范围的上限,美联储将超额准备金率上调20个基点,其目的是抑制其上涨。然而,美联储的实际政策利率目前首次高于超额准备金率,联邦公开市场委员会可能会考虑下周再次调整实际政策利率,尽管目前不太可能这样做。克兰德尔说:“美联储当然可以降低利率,但必须等到它即将打破上限,这样他们才能向公众解释为什么。

在美联储转变鸽子的情况下,实际的政策利率上调或调整为技能

尽管美联储官员将其归因于反向回购市场的上涨,但实际政策利率高于超额准备金率仍然是一个谜。一些市场参与者担心美联储的资产负债表减少计划也可能对利率构成上行压力。目前,美联储官员基本上还不担心这个问题。纽约联储营销部门高级副总裁Lorie K. Logan上周表示,只要这些利率保持相对稳定并略高于超额准备金率,就不会被视为表明供应不足。美国银行美林证券分析师表示,美联储实际加息的另一个可能因素是货币市场共同基金的资本外流发生在4月15日联邦所得税截止日期附近。这些分析师还认为,美联储目前调整超额准备金率的可能性并不高。有人表示:“市场越来越投机,美联储可能会考虑立即降低超额准备金率,或者在5月会议上采取这种做法。一举一动。但是,我们认为是太早了。在美联储认真考虑这一举措之前,实际的政策利率可能需要升至2.45%并保持在这个水平。“此外,美联储如何与市场沟通也是一个问题。市场因美联储的措辞而波动,美联储官员可能难以解释为何需要进行更多调整。随着美联储收紧货币政策,任何违规行为都将不可避免地引起市场关注。今年早些时候,联邦公开市场委员会表示它不会提高利率并设定停止减少资产负债表的时间表.围着政策的正常化令人困惑,市场经历了美联储主席杰伊的动荡之后鲍威尔去年暗示将进一步收紧货币政策。然而,今年美联储的政策立场转向了鸽子,从而扭转了这种局面。伦敦金分析已经不再是何时走多了,而是能否少跌了。

债券市场资深人士凯文费里表示,目前美联储的实际政策利率本身可能会上调技能。然而,在大多数投资者倾向于认为美联储将降息以及美联储转变鸽子的地位的情况下,其上涨是一种不寻常的现象。他还指出,市场总是提前做出回应。如果这种情况继续下去,他预计美联储必须调整超额准备金率。现在的问题是美联储是否积极采取相关行动来应对所有影响,或在相关影响后采取被动行动。费里说他喜欢第一种方法,但美联储选择后者。

若是此次逼宫加息成功,对伦敦金走势又是一次大的利空,现货黄金技术上找到多头点已不现实。

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