这一年以来，白酒股一直是大热，酒鬼酒的股价变化也给我们股民带来了警示。
从酒鬼酒第三季度的业绩来看，白酒行业的拐点可能到来。龙头茅台第三季度业绩其实也是不如意的，五粮液放在最后一天公布业绩，估计也难有超预期的业绩。一个行业持续高增长本来就是不可能的。拐点到来，最先受影响的是中低端酒，中高端受影响教小。因此，投资白酒首选龙头，当然要等到合理估值以内。
一、品牌风险，在人口红利减少，未来白酒销量可能出现下滑的时候，同时也是消费税要出台的前夕，非龙头白酒股要小心;
二、健康风险。塑化剂事件，白酒与胃病高血压的关系。
三：从消费角度，区域性和全国性白酒的差异化，还有国内消费水平的变化。白酒行业应该是最容易分析的。乳制品行业已经经历过，全国性品牌挤压区域性品牌。区域性白酒被挤压是趋势，河南的宝丰宋河杜康已经快消失了，山东的扳倒井景芝军马场也江河日下，酒鬼酒也在走出去，能不能需要时间验证了。第一中低档白酒行业周期顶峰已現 有可能下面会出現销量利润双降現象
四、产品风险。目前看来年轻人无论是自费消费还是参加宴饮，喝白酒的比例都不高，一方面网上铺天盖地软文说健康，另一方面也是白酒的口味确实不如果汁或者鸡尾酒多样。
五、估值。白酒行业同样存在估值压力，年内许多白酒股完成翻倍的同时，调整一下，板块降降温也是说的过去的，同时PE远离历史平均轴，营收增速又没有快多少的时候估值也是一大风险。
从企业经营质量和前景的层面来看，高端白酒要关注的是产能，因为即使整体的白酒消费不景气，高端白酒可以通过降价的方式，向下来挤压中端白酒的市场份额，这也是高端的茅台、五粮液享有最高的“确定性溢价”的解释(之一);对于中低端白酒，产能不是第一位的考量因素，重要的是口碑和渠道。