沪电股份会是5G时代的大赢家吗

时间:2019-9-18 作者:掘金者

沪电股份,这真是家神奇的公司,一年之间股价涨了快8倍,连比特币都要甘拜下风。

很多朋友对此十分不感冒,觉得不就是一个题材炒作嘛,炒作之后必定是一地鸡毛,因此看都不看。

价值事务所一直秉承“事物发生的背后必有其道理”,尽量不带有色眼镜去看任何事物,因此,我们今天仔细剖析以下沪电股份,看看他股价暴涨的背后到底是纯炒作,还是另有原因。

啥是PCB

要了解沪电股份,一定要弄懂他背后的PCB行业。这玩意儿大概就是铜板、铜箔、铜球、半固化片、油墨、干膜做的,应用就很广泛了,比如我们电脑里的主板。他是一种很重要的电子部件,用来承载芯片、内存条等精密器件。

我国PCB 行业整体呈现较快的发展趋势,早在2006 年,我国的 PCB 产值就已经超过日本,成为全球第一大PCB制造基地。

近年受通讯电子、计算机、消费电子、汽车电子、工业控制、医疗器械、国防及航空航天等下游领域强劲需求增长的刺激,我国 PCB 行业增速明显高于全球 PCB 行业增速。2018 年,我国 PCB 行业产值达到327.02 亿美元,同比增长 10.0%。

今年有一个新兴概念的兴起,迅速引爆了PCB行业,那就是——5G。

那么问题来了,为啥5G兴起会引爆PCB行业呢?

大家还记得4G兴起那会,我们国家建了一大堆基站么?

那5G来了,想要在全国铺开,第一件事,当然是修建5G基站。

修建基站,就会需要PCB板,5G基站向高频段发展,基站数量必然要显著提高,那相应的PCB数量和面积也会提高。

沪电股份2018年应交税费1.09亿,比上年同期3688万同比增长了195.76%,正是由于公司内销比例增加及获利上升,期末应交增值税及所得税才会增加。

这还只是5G的起步年而已,公司就已经取得如此好成绩,今后几年公司的业绩大概率会坐火箭,所以公司股价飞涨是有道理的。

我对沪电股份投资建议:

有机构对此进行过测算,5G需要的PCB板面积是4G时代的4.5倍,而5G基站数量又将是4G基站的1.3倍,因此预测整个5G基站建设将为PCB行业带来255亿的市场规模。

从沪电股份2019年半年报来看,上半年收入31.22亿,同比增长26.72%,归母净利润4.78亿元,同比增长143.40%;跟着业绩一起涨的还有毛利率。

考虑到近期PCB 需求稳健增长、5G建网带来的需求以及公司毛利率持续提升,我们大胆估值,2019年公司净利润11亿,后面两年,随着5G基建完善,公司业绩回归,分别给予净利润50%、20%的增长,即到2021年,公司净利润为19.8亿。给予其30倍市盈率,对应市值为594亿。

截止写文时,公司市值为450.15亿,只有32%的空间,考虑到一旦题材炒作退火,它也很可能受牵连,这个空间安全边际不够,因此我们不建议参与。

以上由金股网为您带来沪电股份会是5G时代的大赢家吗的介绍,仅供参考。

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